油价在上周录得近3%的涨幅后，于本周初维持稳定。布伦特原油价格徘徊在每桶68美元附近，WTI则维持在63美元以上。市场焦点集中在供应紧张风险以及美联储政策预期对风险资产的影响。
美国与印度之间的摩擦加剧了市场担忧情绪。美国方面威胁将所有来自印度的进口关税从25%提升至50%，以报复其持续采购俄罗斯原油。
尽管如此，印度方面的**人士表示，当地炼厂仍会继续购买莫斯科的原油，显示其能源供应战略不会轻易改变。
风险资产整体在周一获得提振。美联储主席鲍威尔上周五在演讲中表示，最快下个月可能恢复降息，市场因此预期经济活动或将获得支撑，同时美元走弱对大宗商品价格形成利好。
然而，市场基本面仍存在潜在下行压力。全球基准布伦特原油在过去一个月大**持窄幅震荡，因夏季交易清淡。交易者持续权衡俄罗斯出口的不确定性、乌克兰局势的进展，以及美国主导的贸易担忧情绪所带来的拖累。
同时，OPEC 重启部分闲置产能后，市场担心未来几个季度可能出现供应过剩，今年以来油价整体仍下跌约9%。
齐盛期货公司分析师高健表示：“当前市场注意力主要集中在短期事件上，而基本面潜在的下行风险尚未**被市场消化。美联储降息的正面效应可能需要一段时间才能真正体现。”
从日线图形来看，美原油走势显示出短期反弹迹象，价格在60美元附近形成阶段性支撑，并伴随成交量逐步放大，显示买盘有所回归。
但上方65美元至66美元区间存在较强阻力，若突破不力，油价可能重新回落考验60美元关口。整体形态上，WTI维持震荡格局，短期倾向于区间波动。
地缘政治的不确定性也在持续发酵。近期，美国加大**努力，试图推动结束乌克兰冲突。但上周，特朗普政府对俄罗斯态度出现摇摆，一方面威胁若两周内无协议将施加“严厉制裁”，另一方面又称华盛顿也可能“无所作为”。
在周一亚洲早盘，布伦特原油期货成交量低于日均水平，部分交易员因英国公共假期缺席市场，流动性相对不足。
编辑观点：
从整体来看，市场短期内仍将被政策与地缘政治因素主导，而非单纯的供需结构。美联储降息预期为油价提供了下行保护，但OPEC 的增产计划和潜在的需求**使得中期走势依然承压。
印度在能源选择上的坚持表明全球能源格局正在分化，美国的关税威胁可能加剧地区紧张局势，却难以立即改变印度的采购策略。因此，油价未来或将在“政策支撑”与“基本面压力”之间形成拉锯。
