（以下内容从中航证券《暑期旅游高景气延续，财政贴息释放消费潜力》研报附件原文摘录）
本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅 0.40%,在申万**行业涨跌幅中排名20/31。
各基准指数周涨跌幅情况为:创业板指( 8.58%)、深证成指( 4.55%)、沪深300( 2.37%)、上证指数( 1.70%)、社会服务( 0.40%)。
子行业涨跌幅排名:专业服务( 14.81%)、体育II( 2.48%)、酒店餐饮( 2.47%)、旅游及景区( 0.97%)、教育(-0.16%)。个股涨跌幅排名前五:广电计量( 23.54%)、科德教育( 14.30%)、西藏旅游( 10.35%)、**高科( 7.57%)、锋尚文化( 6.88%)。
个股涨跌幅排名后五:西域旅游(-10.22%)、信测标准(-8.14%)、科锐**(-7.69%)、外服控股(-6.13%)、建研院(-4.78%)。
核心观点:
近期财政部、央行、金融监管总局联合发布《个人消费**财政贴息政策实施方案》,**在**范围内明确财政贴息支持消费,涵盖家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等**消费领域。政策执行期为2025年9月至2026年8月,财政补贴力度明确:单笔**按1个百分点贴息、累计贴息上限3000元,**财政承担90%。这将直接**居民消费**融资成本,释放高频消费和耐用品消费潜力。对于文旅领域而言,政策明确支持消费者通过具备资质的旅行机构购买**旅游出行服务,以此有效提升居民出游与体验支付能力,助推文旅消费持续复苏。文化和旅游部数据显示,2025年上半年**居民出游人次达32.85亿人次,同比 20.6%,旅游花费3.15万亿元,同比 15.2%;铁路暑运累计发送旅客6.16亿人次,同比 4%,运力扩容为旺季提供坚实支撑。去哪儿、美团等平台搜索数据显示,“避暑游”搜索量同比 47%,水上乐园、漂流等消暑项目环比增幅超150%,亲子游群体在民航客流中的占比预计达到35%,中转联运航线与长线避暑游
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需求明显上升;去哪儿平台显示,避暑游热度蹿升最快的TOP10城市集中在西北、东北和西南,其中贵州昭通、吉林长春、黑龙江伊春等酒店预订量同比增长居前。我们认为,金融支持将与需求结构的品质化转型形成共振,不仅推动短期旅游消费进一步释放,也为长期文旅行业的稳定扩容提供资金与需求双重保障。投资建议:财政贴息叠加暑期旺季,文旅消费景气度有望持续提升。本次财政贴息政策为文旅消费提供金融支持,显著**居民大额出行与文旅相关消费的资金成本,叠加暑期旺季需求释放与多元业态创新,行业景气度有望持续上行。短期看,避暑游、亲子游、红色研学等场景有望带动景区与酒店端客流和营收超预期;中长期看,消费金融与文旅产业链协同将释放更强购买力,推动产业链延伸与价值重估。建议**关注:1自然景区及研学旅游【长白山、西域旅游、峨眉山A、祥源文旅】;2酒店住宿与综合旅游服务【首旅酒店、君亭酒店、锦江酒店】。
风险提示:宏观政策变化风险;**环境不确定性;消费者消费信心不及预期风险。
