（以下内容从西南证券《宏观周报：促消费政策频出，美国降息预期多波折》研报附件原文摘录）
摘要
一周大事记
**：中美关税继续延期，贴息政策出台促消费。8月12日，中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明公布，宣布自即日起再次暂停实施针对彼此商品的24%关税，为期90天，关税风险暂时解除；同日，三部门联合印发《个人消费**财政贴息政策实施方案》，明确2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民个人使用**经办机构发放的个人消费**可按规定享受年贴息比例为1个百分点，有望继续支撑**消费，并带动居民消费信贷回升；同日，九部门印发《服务业经营主体**贴息政策实施方案》，明确对符合条件的8类消费领域服务业经营主体**给予财政贴息，为广大服务业经营主体提供更多低成本金融资源支持；14日，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，刘烈宏在会上指出，今年将推出数据产权等10余项制度，计划部署一批数据产业集聚区建设试点，利好数据、人工智能领域等高新技术产业发展，有助于推动我国数字产业转型升级。
海外：美国7月CPI温和上涨，贝森特喊话美联储。当地时间8月10日，美国总统特朗普表示黄金将不受关税影响，**了美国海关**关于对瑞士进口金条征税的规定，**金价小幅波动；当地时间12日，OPEC上调明年全球石油需求预测，而IEA则认为明年将供应过剩，后续在OPEC 增产、全球经济不确定性增大背景下，**油价或延续震荡态势；同日，美国7月CPI同比录得2.7%，与上月持平，略低于预期，而核心CPI同比增长3.1%，略高于预期，当地时间14日，美国PPI同比录得3.3%，超市场预期，关税继续向美国通胀传导，给美联储降息路径带来变数，需关注8月下旬鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的表态；当地时间13日，贝森特喊话美联储9月降息50bp，并施压日本央行加息，在美国白宫**施压、美联储主席更换等预期下，市场对美联储未来降息路径的预期偏乐观，但也因通胀数据变化存在波折。
高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比下降2.05%，铁矿石价格周环比上升0.11%，阴极铜价格周环比上升0.95%；中游：螺纹钢价格周环比上升0.59%，水泥价格周环比下降0.30%，动力煤价格周环比上升2.39%；下游：房地产销售周环比上升2.12%，8月**周**乘用车日均零售同比下降4%；物价：蔬菜价格周环比上升2.92%，猪肉价格周环比下降0.99%。
下周**关注：美国8月NAHB房产市场指数（周一）；美国7月新屋开工、营建许可总数（周二）；**至8月一年期、五年期**市场报价利率、欧元区7月调和CPI同比终值、日本7月进、出口同比（周三）；韩国8月出口20天同比、美国至8月16日当周初请失业金人数、7月成屋销售总数年化、谘商会**指标环比、欧法德英美8月Markit制造业、服务业PMI、欧元区8月消费者信心指数初值、美联储公布货币政策会议纪要、杰克逊霍尔全球央行年会开始举行（周四）；日本7月CPI同比（周五）。
风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。
