周五(8月15日)，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油主力合约FCPOc3收报4478林吉特/吨，单日涨幅1.7%，周线累计攀升5.24%，创下近两个月**单周涨幅。技术面上，价格突破布林带中轨（4161林吉特），但MACD柱状图仍处零轴下方，RSI（14）报48.84，显示市场虽短期走强，但中期动能尚未**扭转。
出口数据点燃做**绪
本周行情的主要驱动来自8月上半月出口数据的超预期回暖。船运调查机构AmSpec Agri和Intertek分别录得21.3%和16.5%的环比增幅，显著缓解了市场对需求**的担忧。值得注意的是，印度7月棕榈油进口因合同取消而下滑，但豆油进口激增至三年高位，反映出价格竞争对贸易流的直接影响。尽管印度需求短期波动，但东南亚出口回升仍为市场注入信心。
政策变量扰动供应预期
印尼总统普拉博沃8月15日宣布，将严厉打击370万公顷非法油棕种植园，这一面积约占该国总种植面积的15%。若政策严格执行，可能在未来6-12个月内抑制产量释放。不过，知名机构分析师指出："印尼执法效率存在不确定性，且当前库存水平仍处历史中高位，短期实际影响有限。"此外，**原油价格周五走弱，纽约原油期货下跌1.2%，削弱了生物柴油需求对棕榈油的支撑。
竞争油脂与汇率因素
跨市场对比来看，大连商品交易所豆油期货（DBYcv1）微跌0.19%，而棕榈油合约（DCPcv1）小涨0.11%，价差结构显示棕榈油的性价比优势仍在。芝加哥期货交易所（CBOT）豆油价格反弹0.33%，但较棕榈油的贴水幅度仍超过100美元/吨，暗示替代需求可能持续。货币方面，林吉特兑美元贬值0.17%，进一步提升了马来西亚棕榈油的出口竞争力。
机构观点分歧
部分交易商认为，当前反弹更多是空头回补所致。某跨国贸易商分析师表示："出口回暖被高估，8月下半月装船速度可能放缓，且印度库存重建尚未启动。"但看多阵营则强调供给侧风险，"印尼政策若持续收紧，叠加马来西亚季节性增产尾声，Q4供需可能转向紧平衡"，一家亚洲银行大宗商品团队如是判断。
后市展望
短期来看，价格在4500林吉特关口面临技术阻力，但若突破4180-4200区间（布林带上轨与前期高点），或打开进一步上行空间。中长期则需警惕两大变量：一是北半球油籽收获季来临对油脂板块的整体压制，二是印尼政策执行力度与产量损失的兑现时点。市场参与者需密切关注8月20日后新一轮出口数据及原油市场波动。
