（以下内容从**银河《北交所周报：北证50阶段性回调，支持优质科技企业发展》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨跌幅为-3.68%。本周，北证50涨跌幅为-3.68%。北交所266家上市公司中，有41家公司周涨幅为正，其中本周宁新新材（ 29.32%）涨幅**，其次是五新隧装（ 25.21%）、中航泰达（ 23.07%）、无锡鼎邦（ 17.37%）、常辅股份（ 12.92%）等，跌幅**的是林泰新材（-34.18%）。从行业来看，本周北交所大部分行业涨幅为负，其中环保（ 6.7%）、建筑材料（ 0.3%）和轻工制造（ 0.2%）行业周涨幅为正，而交通运输（-19.0%）和公用事业（-10.5%）行业周跌幅较大。
北交所整体交易活跃度有所提升。本周北交所日均成交额约384.60亿元，较上周的346.84亿元持续回升。北交所本周整体成交额为1,797.44亿元，成交量为53.98亿股，本周北交所换手率为45.54%，高于科创板、创业板和沪深主板。
多部门联合助力小微、硬科技企业融资成长。近日，多部门接连发布政策，为企业发展注入强劲动力。**金融监督管理总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，从8个方面提出23项工作措施，旨在增加小微企业融资供给，其中明确支持符合条件的小微企业在新三板挂牌，规范成长后到北交所上市，引导社会资本向创新型中小企业聚集。科技部等七部门发布《加快构建科技金融体制**支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》。持续优化科技企业境内上市环境，北交所支持专精特新“小巨人”企业，打造服务创新型中小企业主阵地，共同覆盖各类型和各阶段科技企业的融资需求，彰显了对小微企业和科技企业的重视，有望为经济发展增添新活力。
北交所整体市盈率为48.5倍左右，较上周有所回落。截至5月24日，北证A股的市盈率为48.5倍，较上周的50.7倍有所回落；科创板和创业板市盈率均较上周有所回落，分别为50.6倍和33.5倍。分行业看北交所上市公司的市盈率，电子行业平均市盈率**，为196.7倍，计算机（125.0倍）与农林牧渔（121.9倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是环保、传媒和交通运输行业。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖业务进展、对外投资、关联交易、政府补助等方向。瑞奇智造公告了新的业务进展；中草香料公告了政府补贴；科强股份、海泰新能、骏创科技、新赣江公告了对外投资；凯添燃气公告了关联交易。
投资策略：北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。近期，北证指数有所回调，板块或将短期振荡，但随着新股发行稳步推进，我们认为北交所板块仍具备中长期投资价值。对于2025年投资策略，我们推荐三个主要方向：1）聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司；2）政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；3）关注国央企“一利五率”，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。
