（以下内容从信达证券《环保周报：24年绿证核发交易量爆发增长，关注垃圾焚烧发电公司绿证增收弥补国补退坡》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
行情回顾：截至4月25日收盘，本周环保板块上涨1.02%，表现优于大盘；其中，水治理板块上涨1.21%，水务板块上涨1.31%；大气治理下跌0.78%；固废中环卫上涨3.25%，垃圾焚烧板块上涨2.07%，资源化板块上涨3.29%，固废其他板块上涨0.86%；环保设备板块上涨1.51%，检测/监测/仪表上涨0.13%；环境修复上涨4.47%。
行业动态：1）4月22日，**能源局电力业务资质管理**发布关于完善升级绿证核销功能的公告，可再生能源绿色电力证书核销功能已在**绿证核发交易系统正式上线。用户可登录系统查询所持有的绿证状态，并按照实际绿色电力消费情况核销相关绿证。2）4月22日，浙江省建设厅关于印发《浙江省生活垃圾焚烧厂、**排放改造技术导则（试行）》的通知。通知提出了两种根据浙江省生活垃圾焚烧厂运行现状，可以参考的烟气**排放改造技术路线，并且对有组织**排放技术控制指标（试行）做出了详细说明。
本周专题：24年绿证核发交易量爆发增长，关注垃圾焚烧发电公司绿证增收弥补国补退坡。2023年7月绿证核发全覆盖以来，垃圾焚烧发电企业积极参与绿证核准交易。绿色动力、旺能环境、瀚蓝环境都做出绿证交易的尝试，实现通过绿证售卖增收增利，**程度上弥补国补退坡影响。但当前绿证价格较低，2024年**绿证平均交易价格为5.59元/个，市场活跃度不高，绿色价值未能得到充分体现，因此短期看对企业利润贡献可能有限，对企业现金流是有益补充。2024年绿证交易核发量近50亿个，同比增长21倍，交易量5.53亿个，同比增长4倍。我们认为伴随政策积极推进高耗能企业购买绿电绿证扩大绿电消费，绿证市场需求量有望提升，垃圾焚烧企业绿证交易收益有望增加。
投资建议：“十四五”**对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。**推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。
风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；**政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。
