（以下内容从东海证券《电子行业周报：国产GPU新秀IPO获受理，EDA对华禁令解封》研报附件原文摘录）
投资要点：
电子板块观点：国产GPU新秀摩尔线程、沐曦科技IPO均获受理，壁仞科技拟最快今年8月向港交所申请IPO，标志着国产GPU行业进入资本化攻坚阶段，国产AI芯片产业链在技术突围、政策支持和市场替代三重动力下有望迎来渗透率的新一轮加速提升；美解除三大EDA巨头的对华销售禁令，短期看EDA限制有所缓和，长期看**EDA产业发展亟待加速。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。
国产GPU新秀摩尔线程、沐曦科技IPO均获受理，壁仞科技拟最快今年8月向港交所申请IPO，标志着国产GPU行业进入资本化攻坚阶段，国产AI芯片产业链在技术突围、政策支持和市场替代三重动力下有望迎来渗透率的新一轮加速提升。（1）6月30日，据上交所官网公告显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司的科创板IPO申请获得上交所受理，拟募集资金80亿元。摩尔线程成立于2020年6月，主营业务是GPU，其创始人张建中曾任英伟达全球副总裁、**区总经理，研究技术团队有大量英伟达，AMD，ARM等大厂背景。摩尔线程的技术亮点在于其其自主研发的MUSA架构，已经陆续研发出四代GPU，在AI计算加速、图形渲染、物理仿真以及超高清视频处理等领域取得技术突破，助力芯片国产化加速。（2）同日，沐曦股份科创板IPO申请也获上交所受理，此次沐曦股份拟募集资金39亿元。沐曦股份成立于2020年，主要产品**覆盖AI计算、通用计算和图形渲染三大领域，在商业应用方面，沐曦股份是**少数真正实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商，并正在研发和推动万卡集群的落地，目前已成功支持128B MoE大模型等完成全量预训练，目前沐曦股份GPU产品累计销量超过25,000颗，并已在多个**人工智能公共算力平台和商业化智算**实现规模化应用。（3）同样作为国产GPU“四小龙”之一的壁仞科技已完成新一轮约15亿元融资，并计划最快今年8月向港交所申请IPO，筹备赴港上市。根据IDC数据，随着我国加速芯片市场规模增长，本土AI芯片品牌的出货量也在不断上升，2024年出货超过82万张，份额约为30%。根据TrendForce，**AI Server市场预计外购英伟达、AMD等芯片比例会下降至2025年的42%，而本土芯片供应商（如华为海思、寒武纪等）在国有AI芯片政策支持下，2025年预计占比将提升至40%。在中美科技博弈下，海外高端芯片断供，**数据**、大模型企业逐步转向国产方案，若国产GPU新兴企业成功上市，不仅验证了资本市场的长期信心，更有望加速**AI芯片产业链的国产化进程。
美解除三大EDA巨头的对华销售禁令，国产EDA仍需加速发展以防于芯片上游被掣肘。7月3日消息，全球三大EDA（电子设计自动化）厂商Synopsys（新思科技）、Cadence和西门子EDA均已收到美国商务部工业和**通知，解除了对**芯片设计所需的EDA软件的出口管制，短期看EDA限制有所缓和，但长期国产化进程仍需加速。根据赛迪智库，上述EDA三巨头在2020年几乎共占领**EDA80%的份额，国产EDA企业仅占11.5%，虽然我国近年来重视芯片上游产业链的**发展，但在EDA领域基础薄弱，仍亟待加速替代。
电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数上涨1.54%，申万电子指数上涨0.74%，行业整体跑输沪深300指数0.80个百分点，涨跌幅在申万**行业中排**8位，PE(TTM)52.63倍。截止7月4日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-1.18%)、电子元器件( 6.82%)、光学光电子(-0.21%)、消费电子( 2.49%)、电子化学品( 1.54%)、其他电子( 1.06%)。
投资建议：行业需求在**复苏，价格有所回暖；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，可逢低**布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技；MCU市场的国芯科技、兆易创新等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等。
风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。
