（以下内容从山西证券《计算机行业快报：全球稳定币监管框架建立，产业将迎来爆发时刻》研报附件原文摘录）
事件描述：
全球稳定币监管立**快速推进：今年6月17日，美国参议院以68票比30票正式通过GENIUS法案，明确了支付型稳定币的定义并提出了稳定币的发行资质和抵押品要求等，为美元稳定币制定监管框架，目前GENIUS法案正递交众议院审议；欧盟MiCA法案已于24年12月30日**生效；今年5月21日，香港通过《稳定币条例草案》，并将于8月1日正式生效，该条例明确稳定币发行人需在香港金管局申请牌照，并符合储备资产管理、赎回机制等一系列要求，意味着虚拟资产**在**被明确为金融基础设施，同时凸显香港政府对稳定币市场风险的严格防控。
事件点评：
传统金融机构及科技巨头入局，极大促进稳定币生态繁荣。其中，美国本土多家大型银行正探讨发行联合稳定币，参与机构包括摩根大通、美国银行、富国银行、花旗集团等。同时，硅谷金融科技公司Stripe与Paypal已经入局稳定币。而渣打银行（香港）在去年便率先参与香港金管局的稳定币沙盒测试。这种趋势将使稳定币逐渐被纳入传统金融体系。除金融机构之外，科技巨头也正在快速入场：6月5日，京东稳定币已进入香港沙盒测试第二阶段，6月17日，刘强东公开表示希望在全球所有主要货币**申请稳定币牌照，且京东币链CEO也透露计划推出分别锚定港元及其他币种的稳定币；而蚂蚁集团旗下的蚂蚁**和蚂蚁数科也均在计划申请香港稳定币牌照，其中蚂蚁**将围绕全球支付网络与财资管理平台展开业务，将稳定币嵌入Alipay 等体系。科技公司入场稳定币，将有效带动上下游、购物、贸易等场景的快速渗透。
长期来看，RWA将打开稳定币新的增长空间。RWA作为连接实体资产与数字金融的桥梁，能够通过“资产上链”将非流动性资产分割为可交易**，解决传统市场中资产难以分割和快速转让的问题。今年6月26日，香港发布《数字资产发展政策宣言2.0》，提出“LEAP”框架，其中**提出扩展**化产品种类的主张，包括香港政府将推动更广泛的资产及金融工具**化，涉及贵金属、有色金属及可再生能源等，这将极大促进**化应用多元化发展。目前RWA链上资产包括充电桩、光伏电站等，包括类货基RWA和股票RWA正持续取得进展，预计未来RWA链上资产路径将延伸到算力租赁等新兴领域。
投资建议：短期内关注香港虚拟资产牌照升级进展，中长期重视稳定币核心应用场景RWA的投资机会，相关标的包括朗新集团、协鑫能科、国泰君安**、东方财富、新国都、四方精创、拉卡拉、京北方、新大陆、中科金财、吉大正元、天融信等。
风险提示：政策落地不及预期，区块链技术发展不及预期，稳定币监管风险，地缘政治风险。
