（以下内容从中航证券《北京出台游戏高质量发展政策，行业多重利好共振》研报附件原文摘录）
本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为-2.13%,在申万**行业涨跌幅中排名23/31。
各基准指数周涨跌幅情况为:沪深300(-0.45%)、上证指数(-0.51%)、深证成指(-1.16%)、创业板指(-1.66%)、社会服务(-2.13%)。
子行业涨跌幅排名:酒店餐饮(-1.98%)、专业服务(-2.22%)、旅游及景区(-3.06%)、教育(-3.93%)、体育II(-6.82%)。
个股涨跌幅排名前五:安邦护卫(10.54%)、谱尼测试(8.67%)、君亭酒店(6.34%)、ST东时(2.79%)、国检集团(2.69%)。
个股涨跌幅排名后五:曲江文旅(-8.90%)、金陵饭店(-8.89%)、祥源文旅(-8.84%)、钢研纳克(-8.60%)、豆神教育(-7.88%)。
核心观点:
随着6月19日《北京市促进游戏电竞行业高质量发展支持办法(暂行)》正式印发,北京延续2024年以来上海、杭州、成都等地推出游戏专项政策的积极态势,游戏行业在监管支持、资金补贴、文化引导等多重信号带动下再迎催化。从AI生成内容加速落地,到中小游戏厂商推新提速,再到暑期档储备影片与游戏陆续放量,我们认为当前游戏行业具备政策催化、景气回升、板块低估三大核心逻辑,建议积极配置具备产品力和AI技术落地的龙头厂商。行业景气抬升,国产游戏出海和暑期档构成双轮催化。据游戏工委与伽马数据发布的2025年**季度**游戏产业季度报告显示,2025年Q1**游戏市场实际销售收入达857亿元,同比增长18%,其中移动游戏收入同比增长20%。游戏出海表现亮眼,自研游戏海外收入同比增长近18%,如世纪华通旗下《Whiteout Survival》登顶3月全球手游收入榜。暑期档方面,腾讯《**幻想14:水晶世界》、网易《冰汽时代:**的家园》、儒意景秀的《龙石战争》和沐瞳科技的《银与绯》等多款新品定档上线,游戏厂商有望迎来产品兑现与业绩释放的高频窗口期。
股市有风险入市需谨慎AVIC
投资建议:政策加码 AI赋能 出海扩张共振,游戏行业“质价齐
升”。游戏行业具备政策催化、产品周期、技术红利三重共振逻辑,建议关注内容力与出海能力兼具、具备AI技术落地与新品兑现节奏的优质厂商。
风险提示:宏观政策变化风险;**环境不确定性;消费者消费信心不及预期风险。
