证券之星 赵子祥
9月9日晚间，生态修复领域上市公司东珠生态(603359.SH)披露重大资产重组预案，宣布拟以“发行股份 现金支付”组合方式收购凯睿星通信息科技(南京)股份有限公司(下称 “凯睿星通”)89.49% 股权，并同步募集配套资金。此次交易预计构成重大资产重组及关联交易，但不会改变公司实际控制人，不构成重组上市。
证券之星注意到，东珠生态股票在停牌1个交易日后于当日复牌，开盘即涨停，全天未打开涨停板，反映出市场资金对其“生态修复 卫星通信”的转型逻辑给予明确认可。
重大资产重组预案出炉，生态修复“携手”卫星通信
根据东珠生态披露的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，此次交易核心内容包括两部分：一是收购标的股权，二是募集配套资金。
在收购环节，东珠生态拟向史焱、李江华等20名凯睿星通股东，以发行股份及支付现金的方式购买其合计持有的89.49%股份。其中，发行股份的定价基准日为公司审议本次交易的**董事会决议公告日，发行价格确定为5.47元/股，该价格符合《上市公司重大资产重组管理办法》中“不低于定价基准日前120个交易日股票交易均价 80%”的监管要求。
配套募资方面，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份，募集资金总额不超过本次发行股份购买资产交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次交易完成后公司总股本的30%。预案明确，募集资金将用于支付本次交易的现金对价、补充标的公司流动资金及支付交易相关费用，具体用途需待后续审计评估完成后进一步确定。
值得注意的是，东珠生态在公告中强调，此次交易预计构成重大资产重组及关联交易，但交易前后公司实际控制人不会发生变更，因此不构成《上市公司重大资产重组管理办法》所定义的“重组上市”(借壳上市)。
目前，因交易涉及的审计、评估工作尚未完成，公司董事会已决定暂不召开股东大会审议本次交易，待相关工作收尾后将另行召开董事会及股东大会履行决策程序。
标的公司系**级专精特新企业，深耕卫星通信核心领域
作为此次交易的核心标的，凯睿星通的业务资质与技术实力是东珠生态跨界布局的关键支撑。
公开资料显示，凯睿星通成立于2015年，是一家专注于卫星通信技术与系统研发、设计及生产的**级专精特新“小巨人”企业，核心业务覆盖卫星通信基带产品、终端产品、网络管理系统及应用系统四大板块。
从技术积累来看，凯睿星通拥有一支由航天领域资深专家领衔的研发团队，截至预案披露日，公司已累计获得发明专利23项、实用新型专利47项，软件著作权68项，并先后参与多项**重大航天工程。
证券之星注意到，预案中明确提及，凯睿星通曾承担“神舟系列飞船搜救”“地月空间基础设施建设”“**星网低轨卫星星座系统”等**级项目的关键技术攻关，其卫星通信终端产品已应用于应急管理、**、消防、石油、煤炭等对通信可靠性要求极高的领域。
财务数据显示，凯睿星通近年业绩呈现快速增长态势。2023年、2024年及2025年1-6月，公司分别实现营业收入1.49亿元、2.58亿元、1.10亿元，归母净利润分别为895.16万元、4150.01万元、781.64万元，2024年净利润同比增幅超363%，展现出较强的盈利增长能力。
复牌即涨停，资金认可转型逻辑
东珠生态此次跨界并购的背后，是其传统生态修复主业面临的经营压力。公开数据显示，东珠生态成立以来长期聚焦生态修复与治理服务，业务涵盖园林景观、生态湿地、矿山修复等领域，但近年来受行业竞争加剧、项目回款周期延长等因素影响，公司业绩持续承压。
在此背景下，东珠生态亟需寻找新的业绩增长点。而凯睿星通所处的卫星通信与空间信息技术领域，正处于政策与市场双重驱动的高增长期。据**卫星导航定位协会预测，2025年我国卫星通信产业市场规模将突破3000亿元，年复合增长率超20%；政策层面，《“十四五” 数字经济发展规划》《关于促进卫星应用产业发展的意见》等文件均明确提出，要加快卫星通信网络建设，推动卫星应用与行业深度融合。
东珠生态在公告中表示，通过本次交易将优质资产注入上市公司，为上市公司后续发展奠定坚实基础。本次交易有助于改善上市公司质地及经营状况，增强上市公司的持续经营能力和发展潜力，提升上市公司经营质量和投资价值，实现上市公司股东的利益**化。
证券之星注意到，9月10日，东珠生态股票在停牌1个交易日后复牌，开盘即以9.22元/股的涨停价报出，全天未打开涨停板。
从市场逻辑来看，此次股价涨停反映出投资者对东珠生态转型路径的认可，若上述整合工作顺利推进，东珠生态有望实现“1 1>2”的效果：一方面，凯睿星通可借助上市公司平台获得更充足的资金支持，加速技术研发与市场拓展；另一方面，东珠生态可通过卫星通信技术升级原有生态业务，提升项目附加值，同时依托新业务板块改善盈利结构。
长远来看，公司若能在“生态 卫星通信”领域形成差异化竞争力，有望在行业转型中抢占先机。(本文**证券之星，作者|赵子祥)
