“没有调查，就没有发言权”，在资本市场上更是如此。机构在大举建仓一些行业或个股时，往往会事先做好调研，筛选出最有潜力的行业或公司。理论上机构调研都是有机会成本的，因此都是在有初步的关注意向后才会去调研，投资者也能够从中一窥究竟。
随着A股上市公司2025年半年报密集披露，机构调研活动再度迎来**。根据Choice数据的**统计，截至8月28日，8月以来已有超1000家A股公司迎来了机构的调研，集中调研的方向明显偏向于医疗器械、通信设备、汽车电子、半导体等科技成长赛道。
机构调研热度飙升
从机构调研次数来看，医疗器械龙头迈瑞医疗成为8月以来最受机构青睐的公司，仅在8月28日的一次分析师会议中，就吸引了多达398家机构的参与。除当日外，迈瑞医疗近一年共接待1301家机构2164次调研。
迈瑞医疗属于医疗器械行业，主营业务覆盖生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域。财报显示，今年上半年，公司实现营业收入167.43亿元，同比下降18.45%；归属于上市公司股东的净利润为50.69亿元，同比下降32.96%。
在迈瑞医疗的调研活动中，机构关注的问题包括：集采对公司业务的影响、研发投入方向、海外业务拓展情况等。公司表示，虽然集采短期内可能带来价格压力，但长期看有利于市场份额提升。
紧随其后的是**光通信器件领域的龙头天孚通信，该公司于8月26日接待博道基金、博时基金、大成基金、安信基金等306家机构调研。除当日外，天孚通信近一年共接待407家机构493次调研。
天孚通信专注于高速光器件及光电封装技术，核心产品包括光收发组件、光连接器等，广泛应用于数据**、5G通信、AI算力基建等领域。财报显示，今年上半年，公司实现营业收入24.56亿元，同比上升57.84%，归母净利润8.99亿元，同比上升37.46%。
在天孚通信的调研中，机构详细询问了公司在CPO、硅光技术等方面的布局，以及对未来技术路线的看法。天孚通信表示，上半年有源业务的增长主要来源于高速率有源产品的增加交付。公司持续在拓展新客户，不同客户的新导入产品处于不同的阶段。
中宠股份与海康威视分别以250家和247家的接待量位列第三、四位。宠物食品龙头中宠股份于8月6日召开业绩说明会，公司**披露自主品牌“顽皮”在抖音渠道的月GMV已突破5000万元，同比翻倍。
安防行业龙头海康威视则在8月2日举行的业绩说明会上强调，EBG业务上半年收入增速重回双位数，企业数字化转型需求韧性十足，AI大模型在工业场景的落地进度快于市场预期。
除了白马龙头，一批中小市值公司也成为机构“蹲点”对象。德赛西威、水晶光电、中矿资源等智能汽车及新材料标的，均在8月下旬迎来特定对象调研，机构关注点集中在订单能见度、产能爬坡及新客户导入节奏。
科技创新持续受宠
整体来看，8 月以来机构调研热度显著升温，本次调研热度较高的公司多来自高端制造、电子信息、生物医药等新兴产业领域。这一趋势与当前**大力推进科技创新、实现产业链自主可控的政策导向相吻合，也显示出机构投资者对相关行业未来增长潜力的认可。
中信证券指出，当前我国政策正在向“反内卷 促消费”边际转向，但政策转向有待地方进一步跟进。向后看，我国产业结构或呈现传统产业控量提质，高端产业精益求精态势，政策通过考核激励、税收优惠、融资支持、反内卷等协同发力，半导体、装备制造、机器人、互联网和AI或成为新兴产业中**升级的方向。
国金证券则在近期研报指出，制药与跨界企业入局者众，优选壁垒随时间增厚者。因为AI制药本身是科技跨界的崭新赛道，未来的**破局者，即可能是AI药企，也可能是传统仿创龙头在AI领域前瞻深耕者，还可能是非药领域的新进科技公司。因此，建议关注石药集团、复星医药等在AI领域长期前瞻布局的公司收获相关成果的高弹性可能。
华泰证券研报称，“AI ”正带来前所未有的变革，消费尤其是智能硬件企业也积极参与其中抢抓机遇。《关于深入实施“人工智能 ”行动的意见》的出台将推动相关产业加速发展。对此，华泰证券梳理了两条投资主线：1.“AI ”硬件：看好AI眼镜、扫地机、全景相机、NAS以及3C配件五个领域；2.“AI ”基础设施：全民AI需求的增长又会反向拉动算力基础设施的投资。
需要指出的是，机构调研动向发生变化，可以为投资者提供一些参考，但投资者仍然需要客观理性地看待机构调研的信息，毕竟机构调研并不等同于买入。
