在算力需求持续攀升的背景下，润泽科技(300442.SZ)上半年实现营收24.96亿元，同比增长15.31%；归母净利润为8.82亿元，季度环比增长5.06%。
证券之星注意到，今年以来，公司保障交付节奏，整体交付上架周期有效缩短，其交付规模达历史较高水平。同时，公司围绕“AIDC**”战略，业务结构实现升级，推动AIDC业务迎来快速增长。公司秉持“研发创新驱动发展”理念，持续加大在液冷技术等领域上的布局，助力公司在行业竞争中持续领跑。
IDC基本盘稳固
面对AI带来的市场机遇，润泽科技坚定执行“四大战略”，持续巩固其在IDC、液冷及AIDC领域的“三大**”优势，为公司业绩稳健增长提供坚实支撑。2025年半年报显示，公司实现营收24.96亿元，同比增长15.31%；归母净利润为8.82亿元，季度环比增长5.06%。
IDC业务作为公司的基本盘，在上半年实现营收16.14亿元，同比增长6.15%，为公司贡献了超六成的收入。
证券之星注意到，2025年上半年，公司廊坊、平湖、佛山、惠州园区各新增交付1栋算力**，合计新增交付算力**约220MW，交付规模处于较高水平。截至报告期末，公司累计交付18栋算力**，成熟的算力**上架率超过90%。
目前，润泽科技在**6大区域建成了7个AIDC智能算力基础设施集群，基本完成了**“一体化算力**体系”框架布局，**合计规划61栋智算**、约32万架机柜。随着算力交付规模持续扩大，为后续收益的快速释放奠定了坚实基础。
电力保障方面，公司上半年取得多项关键进展：廊坊园区B区新增取得三座110kV变电站批复；长三角园区新增的第二座110kV变电站将于年内投运，并新增取得220kV变电站批复；佛山园区新增110kV变电站已顺利投运；重庆园区新增110kV变电站预计年内投运。能耗与电力的稳定增长为公**远稳健发展奠定了坚实基础。
值得一提的是，面对大型互联网及云厂商客户机柜需求量大、服务器部署规模集中、迁移成本高等IDC行业特点，公司始终坚持自投、自建、自持、自运维，即“四自”模式运营数据**集群，构建了高度稳定、运行**、可扩容性强等核心竞争力。
AIDC业务驱动业绩增长
2025年以来，全球大模型迭代速度明显提速。据行业统计，全球主要互联网、云计算及大模型科技公司发布或迭代了近30版大模型。
在应用端，**外企业纷纷加快智能体生态布局，MiniMax Agent、Manus等产品不断涌现。在供给端，AI训练集群进入“万卡起步、十万卡竞赛”的新阶段，Meta、OpenAI相继启动GW级超大规模集群建设，显示出对未来算力需求的强烈预期。
受此驱动，全球云厂商加码资本开支，北美四大云厂商一季度投资同比增64%，腾讯资本开支同比增逾90%。大模型加速迭代与算力基建扩容形成双轮驱动，全产业链有望持续受益。
在这一背景下，润泽科技围绕“AIDC**”战略持续突破，公司的业务结构实现关键升级。
证券之星注意到，公司于2023年通过“引流策略”吸引头部AI客户入驻，至2025年已实现阶段性目标。目前，公司AIDC业务**已从初期的“客户拓展”转向“高质量运营”，收入结构由一次性引流为主，升级为以“稳盈利、长合作、强粘性”为特征的可持续智算服务为主，盈利能力与运营稳定性实现显著提升。
今年上半年，润泽科技百兆瓦级单体智算**AIDC投入使用，公司成功交付完成长三角园区百兆瓦级(100MW)新一代智算**。该智算**单体功率远超通用算力**，可支撑高密度智算集群，并融合低**高吞吐智算网络、超高算力密度以及绿色制冷系统，上架速度创历史新高。
体现在业绩层面，2025年上半年，公司AIDC业务实现收入8.82亿元，同比增长36.95%，成为公司第二成长曲线。受益于AIDC业务快速拓展，公司现金流表现亮眼。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达22.62亿元，同比大幅提升1501.56%。
值得一提的是，2025年8月8日，南方润泽科技数据**REIT作为深交所首单、**首批数据**REIT成功上市，标志着公司在资产证券化领域实现重大突破。
借助多层次REITs平台的赋能，公司将立足产业优势，深度融入资本市场，筑牢算力供给核心底座。
银行间市场方面，今年4月，润泽科技成功发行2025年度**期超短期融资券(科创票据)，发行规模10亿元，刷新民营企业同等条件下发行利率**的**纪录。随后在8月，公司成功发行河北省首单民营企业科技创新债券—2025年度**期科技创新债券，发行规模10亿元，再度刷新民营企业同等条件下发行利率**的**纪录。通过建立并**运用多元化融资体系，公司为持续发展注入了强劲动力。
前瞻布局液冷技术
润泽科技始终秉持“研发创新驱动发展”理念，对液冷技术、AIDC智算**以及基于机器人和AI智能化管理系统等前沿技术研究布局。
2025年以来，液冷技术已从“可选”步入“必选”新阶段，其应用范围与重要性正随算力相关设备密度的提升迎来转变。一方面，随着超节点算力集群的快速落地，推动智算**液冷方案进入规模化部署阶段。另一方面，海**换机市场龙头博通将液冷引入交换机设备，意味着液冷技术的应用由核心算力侧向网络设备等环节延伸。
证券之星注意到，润泽科技早在2021年初就已提前布局液冷技术，于京津冀园区携手战略合作伙伴推进液冷项目合作。2023年，公司交付了业内首例单机柜功率21.5kW起步的润泽(廊坊)**信息港纯液冷绿色智算**A-11，验证了润泽科技在液冷技术研发与工程落地领域的**实力。
此后，润泽科技持续扩大液冷部署规模。公司自研新一代冷板式液冷技术已**应用于**多园区新一代智算**项目，实现单机柜40kW以上的高密度、绿色化部署。
依托成熟的液冷算力**运维能力，润泽科技在智算领域再获突破。今年上半年，公司率先协助客户完成百千瓦级超节点国产智算集群部署，成为行业内最早规模部署高性能国产液冷算力的第三方供应商之一，实现从服务器级到机柜级乃至跨机柜级的资源供给模式升级，印证其在超节点液冷智算集群设计、部署、适配及稳定运维方面的实力。
凭借超前的前瞻布局与行业研判能力，润泽科技赢得众多头部客户认可，构筑了较深的“护城河”，形成了“技术**→客户认可→业务增长→反哺研发”的良性发展循环。
