随着2025年第二季度上市公司财报的披露完毕，越来越多私募投资大佬的持仓动向也浮出水面。
今天的文章，我们就一起来看一看高毅邓晓峰**二季度的持仓动向。邓晓峰作为研究院关注的价值派私募大佬，其持仓变化具有**的借鉴研究意义。
依据披露统计，高毅邓晓峰旗下产品在A股市场中，共现身5家上市公司前十大流通股东名单。持股市值合计约105.21亿，仓位较Q2有所下降。
总体持仓情况如下：
整体来看，邓晓峰二季度的持仓思路更为清晰，一是进一步提升有色、面板仓位，二是拔除小仓位持有。相较于去年同期，邓晓峰的在管基金亮相上市公司流通股东名录的次数大幅减少。(其余持有，由于未在公开财报中披露，所以短期情况不得而知)
二季度恰逢全球贸易摩擦加剧，市场波动较大之际，邓晓峰以更为集中的持仓方式，在不确定的外部环境下，提升产品持仓的确定性。
大致调仓变化如下：
1.进一步增持有色
二季度邓晓峰最为明显的操作，当属进一步增持了有色(紫金、云铝)。关注邓晓峰的粉丝应该知道，邓晓峰在周期股上的眼光还是比较独到的。
尤其对于铜、铝等行业公司，研究院此前也曾都多次整理其研究观点，整体上，他的波段操作整体还是相当精准的。
以紫金为例，邓晓峰其实从2024年第四季度，就一改此前的减持态势，逐季持续增持。今年以来，紫金矿业累计涨幅超65%，收益可谓丰厚。
邓晓峰Q2增持有色的逻辑，我们在私募大佬们最近关注这些曾大致有所提及，大致逻辑出于部分品种的供求结构，与库存的实际表现持续良好。
当然，我们认为，大佬对于有色主要是从长期视角去看待产业发展。邓自身此前也强调过，还是会依据估值情况调整配比。言外之意可能是涨多了也会卖点，反复波段。
2.进一步增持面板
除了有色之外，二季度，邓晓峰的另一个操作就是对面板龙头，也做了小幅增持(中报同相关公司四五月临时公告对比)。面板方面，也是邓晓峰近些年持续关注的方向。
在他看来，“面板行业在2024年继续整合，行业份额继续向头部的**公司集中，而行业的领导企业也坚持采用在供求平衡的目标引导下灵活调整稼动率的经营方针。行业的格局和竞争属性正在发生改变...他们对行业未来的回报仍有期待。”
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整体上邓晓峰二季度的配置主线是:“上游资源(有色) 中游制造(面板)”，兼顾周期景气趋势与**制造龙头份额提升等逻辑。无独偶有，阿布扎比投资局也在相关公司持续布局，看来大户也是持续看好。
不过这里，研究院仍然多提一嘴，大佬持仓的公司周期性都相当明显，相关逻辑演义仍需持续关注。盲目抄作业，尤其是估值上来了心里很难有底。
3.配置债券型ETF
此外，还有一个有意思的点是，邓晓峰也借道ETF进行组合配置。
依据博时中债0-3年国开行ETF中报显示，截至二季度末，邓晓峰管理的多只产品出现在博时中债0-3年国开行ETF前十名持有人名单中，合计持有份额270.60万份，合计总价值约2.9亿。
我们猜测，一方面邓晓峰或为在不确定的外部环境下，通过配置债券ETF**组合波动，以便在股市有更好机会时出手；另一方面，可能也是基于利率下行的布局，后续如若央行降息等，那么现在买入持有的债券就能在未来利率下降时获得资本利得。
PS:本文内容仅为学习分享，不做投资建议。
