（以下内容从国金证券《交通运输产业行业周报：暑运民航旅客量增长3.6%，BDTI环比增长》研报附件原文摘录）
行业观点
快递：各快递公司披露半年报，顺丰控股Q2业绩增速领跑。上周（8月25日-8月31日）邮政快递累计揽收量约38.55亿件，环比 4.16%，同比 11.98%；累计投递量约38.3亿件，环比 3.65%，同比 12.98%。各快递公司披露半年报，Q2顺丰归母净利润同比 21%，圆通速递-7%，韵达股份-67%，申通快递-12%，中通快递-26%、德邦股份-50%。“反内卷”背景下多个产粮区已提价，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。
物流：危化品水运价格环比提升，发力智慧物流推荐海晨股份。本周**化工产品价格指数(CCPI)为3979点，同比-10.4%，环比-0.60%。上周液体化学品内贸海运价格为159元/吨，同比-6.31%，环比 0.93%。本周对二甲苯（PX）开工率为84.6%，环比持平，同比-1.6pct；甲醇开工率为83.7%，环比 1.4pct，同比 6.3pct；乙二醇开工率为71.7%，环比 4.1pct，同比 14.9pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。
航空机场：暑运民航旅客量同比增长3.6%，中方将对俄罗斯免签。本周（8/30-9/5）**日均执飞航班量15404班，同比增加0.54%；其**内线日均13189班，同比减少0.84%；**地区线日均2215班，同比增长9.58%，为2019年83.29%。暑运运量低于预期，2025年暑运（7月1日至8月31日），**民航累计运输旅客1.47亿人次，日均237万人次，同比增长3.6%，其**内线民航旅客量增速为2.6%；平均客座率84.8%，同比增加2.2pct。根据**新闻，自2025年9月15日至2026年9月14日，中方将对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策。本周布伦特原油期货结算价为65.50美元/桶，环比-3.85%，同比-11.2%；2025年9月，**航空煤油出厂价（含税）为5605元/吨，环比-1.3%，同比-7.6%。本周美元兑人民币中间价为7.1064，环比持平，同比 0.1%。2025Q3人民币兑美元汇率环比 0.4%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，短期反内卷持续中，**裸票价同比转正，推荐航空板块，推荐**国航、南方航空。
航运：原油运输指数BDTI环比增长，OPEC 增产叠加旺季来临景气拐点向上。本周**出口集装箱运价指数CCFI为1149.14点，环比-0.6%，同比-36.8%。上海出口集装箱运价指数SCFI为1444.44点，环比持平，同比-42.5%。上周**内贸集装箱运价指数PDCI为1078点，环比-0.2%，同比 16.7%；油运：本周原油运输指数BDTI收于1049.4点，环比 0.9%，同比 20.9%；成品油运输指数BCTI收于631.6点，环比 1.7%，同比 8.2%；干散货运输：本周BDI指数为1978.4点，环比-2.6%，同比 2.7%。
公路铁路港口：港口货物吞吐量环比增长，高速公路货车通行量环比下降。上周（8月25日-8月31日）监测港口完成货物吞吐量27443.8万吨，环比增长2.3%，同比增长12.2%；完成集装箱吞吐量659万标箱，环比下降2.7%，同比增长11.7%。上周（8月25日-8月31日）**高速公路累计货车通行5492.7万辆，环比-0.47%，同比 1.68%。**主要公路运营主体8月29日收盘股息率高于**十年期国债收益率（当前为1.8260%），板块配置比较有性价比。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
