（以下内容从华福证券《公用事业行业第35周：首份**文件开启碳市场建设新征程，城市高质量发展势在必行》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情回顾：8月25日-8月29日，电力板块、环保板块、燃气板块、水务板块分别下跌0.40%、1.47%、1.65%、2.15%，沪深300指数上升2.71%。
碳市场领域首份**文件，开启碳市场建设新征程：近日，****办公厅、**院办公厅印发《关于推进绿色低碳转型加强**碳市场建设的意见》，明确了加快**碳市场建设的总体要求。目前，我国已建立**排放单位履行强制减排责任的**碳排放权交易市场和激励社会自主减排的**温室气体自愿减排交易市场。从**碳排放权交易市场来看，截至2025年7月底，**碳排放权交易市场配额累计成交量6.81亿吨，成交额467.84亿元，价格“指挥棒”作用逐步显现。2024年纳入**碳排放权交易市场的**排放单位共计2096家，配额清缴完成率接近100%。从**温室气体自愿减排交易市场来看，截至2025年7月底，累计成交核证自愿减排量246.03万吨，成交额2.08亿元。《意见》是碳市场领域首份**文件，是我国碳市场建设的重要里程碑，标志着碳市场建设进入新征程。《意见》提出扩大覆盖范围、完善配额管理、丰富交易产品、扩展交易主体等，着力构建更加有效、更有活力、更具**影响力碳市场体系。碳市场通过碳价信号引导资源向低碳领域配置，预计将拉动绿色投资显著增长，绿色产业迎来发展机遇。
推动城市高质量发展，水务、固废治理行业迎新机。8月28日，****、**院印发《关于推动城市高质量发展的意见》。《意见》提出推动城市发展绿色低碳转型，推进生产领域节能降碳。我们认为，《意见》有助于：1）推动垃圾焚烧发电供热等绿能在工业场景的应用，在节约成本的同时，实现有效降碳；2）持续深化工业废污水治理，相关水治理企业有望受益；3）推动资源再生行业发展，特别是早期关注度有所欠缺的建筑垃圾及装修垃圾行业，实现建筑材料再生利用推广。作为水资源紧缺**，水的资源属性一直是关注的**，推进节水型城市建设，或将有望推动城市供水顺价，保障城市供水企业的盈利能力，同时也有望加快城市老旧供水管网的更新改造，提供增量空间。城市垃圾分类的深入推进有望保障餐厨垃圾处理企业的来料供应，相关企业的盈利能力或将改善。
投资建议：****办公厅、**院办公厅印发《关于推进绿色低碳转型加强**碳市场建设的意见》，《意见》是碳市场领域首份**文件，是我国
碳市场建设的重要里程碑，标志着碳市场建设进入新征程。火电板块推荐江苏
国信，谨慎推荐申能股份、浙能电力，建议关注福能股份、华电**；核电板块谨慎推荐**核电、**广核；绿电板块建议关注三峡能源、江苏新能，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电。水电板块推荐长江电力，谨慎推荐华能水电、黔源电力，建议关注国投电力、川投能源、浙富控股。环保板块，推荐永兴股份、雪迪龙，建议关注华光环能、**天楹、复洁环保。
风险提示：需求下滑；价格**；成本上升；降水量减少；地方财政压力。
