（以下内容从华福证券《传媒：海外AI内容版权：Google Veo3 YouTube 阜博》研报附件原文摘录）
投资要点：
1、AI视频生成时代，GoogleVeo3领跑，Youtube视频生态更加繁荣
迈入AI视频生成时代，GoogleVeo3表现亮眼。Google于今年I/O开发者大会发布视频生成模型Veo3，支持高达4K分辨率的视频生成，并集成在GeminiAPI与Canvas等创作平台中，截止7月30日全球已生成超过7,000万个视频。Veo3可以通过文字或图像提示，并**集成了原生音频生成能力，支持一站式生成带有同步音频的高清视频内容，极大地简化了视频制作过程，目前Veo3已在谷歌云的VertexAI平台上开放使用。
AI驱动内容创作效率提升和创作门槛逐步**，UGC视频生态更加繁荣。谷歌近日宣布旗下Gemini应用正式向所有用户开放Veo3视频生成功能，免费用户从周末开始到8月24日晚10点最多可生成三条视频，大幅**专业视频制作门槛。据Playboard分析，在今年7月增长最快的100个YouTube频道中，有9个频道是纯AI生成内容频道。目前YouTube平均每分钟新增500小时视频，当前月活跃用户已超25亿，每日观看时长超过10亿小时，Shorts日播放量突破700亿次，YouTube在2Q25广告收入同比 13.1%至98亿美元。
2、阜博和YouTube达成深度合作，为其内容创作者提供版权管理
AI驱动内容创作效率提升和创作门槛逐步**，随着AI视频创作工具的逐步普及，一方面内容创造效率显著提升，极大地丰富了平台素材内容；另一方面更加平权化的创作工具也迅速减低了创作门槛，大量AI二创、拼接、混剪内容涌现，盗版侵权问题日益严重。根据全球盗版监测机构MUSO披露，2024年全球盗版网站总访问量为2,160亿次。
阜博拥有YouTube、Facebook等平台有API权限层级对接，可以获取更多的数据权限、技术支持、产品工具等。阜博RightsID利用专利内容识别技术进行实时视频审核，监控未经授权的内容使用情况，生成完整侵权证据链，协助YouTube等平台的内容创作者确认其权利并确保广告收入。
3、阜博作为头部版权SaaS服务商，有望受益于产业趋势
阜博作为头部版权SaaS服务商，核心商业模式主要为版权保护和变现，有望受益于产业趋势。一方面AIGC时代内容生态丰富，需要版权保护的内容供给量大幅提升；同时内容创造门槛**带来更多有待追溯侵权广告收益的二创侵权内容，2024年公司订阅业务同比 27%至11亿港元，增值业务同比 15%至13亿港元。
近期公司推出AIGC视频平台DreamMaker以及MAX版权交易平台，为独立创作者提供从内容生成到版权保护及变现的全链条服务。DreamMaker是公司在2025年3月推出的AI驱动的创意视频制作平台，基于英伟达Media2技术构建，并利用英伟达加速基础设施，使独立创作者能够**地生成、创作和发布短视频内容；MAX版权交易平台于2024年12月发布，能够利用AI赋能所有权自动化登记和发行变现，目前MAX平台已具备支持微短剧内容等大量实体资产（RWA）并发确权及交易。
风险提示：AI应用竞争激烈；内容方预算收紧
