（以下内容从国金证券《**关系动态报告：国金地缘政治周观察│展望上合组织天津峰会》研报附件原文摘录）
核心观点
地缘动向复盘:本周聚焦上海合作组织天津峰会。上海合作组织是迄今**在**境内成立、以**城市命名、总部设在**境内的区域性**组织。近年来，**与上合组织**经济联系密切，不断巩固传统优势产业的合作基础，扩展在数字、绿色、节能等新兴产业领域的试点探索。在**面对美国日益严峻的战略竞争与贸易**趋势下，稳定与上合组织**的关系，将是**破解西方**战略包围、营造有序外部环境的重要抓手。8月31日举行的上合组织天津峰会，**将与各成员国、观察员国、对话伙伴国共同擎画上合组织发展新蓝图，推动**与上合组织合作迈向新的台阶。
国金观点周观察：
（1）上合组织天津峰会是上合组织成立以来规模**的一届峰会。2025年上海合作组织天津峰会，将是**第五次主办上合组织峰会，也将是上合组织成立以来规模**的一届峰会。届时，将有包括俄罗斯总统**、印度总理莫迪、土耳其总统埃尔多安、印度尼西亚总统普拉博沃、越南政府总理范明政等20多位外国领导人和10位**组织负责人访华，共同参加本届上合组织天津峰会。
（2）上合组织成为****的基本盘。近年来，上合组织**逐渐成为美国战略**的主要对象，俄罗斯、伊朗更是被美国数届政府施加了多种制裁措施。特朗普第二届任期后，多个上合组织**被加征25%以上的对等关税，是美国对等关税税率较高的一批**。而在中美战略博弈日益严峻背景下，美国成了**与上合组织**的共同竞争对手，这意味着加强与上合组织**的合作关系，将为**提供更多应对美国的筹码，也将有利于维护**的油气资源供应链稳定与扩展新兴出口市场。
（3）上合组织天津峰会的议题展望。从历史上看，上合组织峰会的议题涵盖政治、经济、安全等多个方面，是具有综合性发展的多边合作峰会。我们判断，本次上合组织天津峰会将主要包含四大四大议题：人民币**化与稳定币的跨境试点、机械装备制造业合作、资源型产品合作、新兴产业合作。整体来看，**与上合组织**既要巩固“资源型产品供应――工业产品制造与需求”的产业互补关系，也要在虚拟货币支付、数字经济、绿色发展等新兴产业领域寻找新的突破口，形成增量与存量、传统产业与新兴产业共存的区域高质量发展合作机制。
下周**关注：（1）8月31日，上合组织天津峰会开幕，**与上合组织**将开启新的合作关系。（2）美国取消全球小额包裹的免税政策，并在半导体、家具等领域的232调查与关税的推进情况。（3）俄乌谈判进程，俄罗斯是否与默认美国欧洲对乌克兰的“安全保护”、俄罗斯是否与乌克兰开启直接对话。（4）以色列对巴勒斯坦加沙地区的占领计划，以及此举引发的**争议。
风险提示
（1）乌克兰问题谈判破裂，美国继续对俄罗斯施加新的制裁措施，并威胁对**开启以施压俄罗斯为核心目标的“二级关税”；（2）美国对更多产品展开贸易调查，并威胁对相关产品加征关税；（3）**周边**对**出口产品开展反补贴、反倾销调查，打击**的出口业。
