上周五（8月22日），美联储主席鲍威尔为接下来可能至关重要的一个月奠定了政策基础，在年度杰克逊霍尔研讨会上，鲍威尔确认了美联储政策焦点的重大转变：今后制定货币政策时，在瞄准2%通胀目标的同时，将同等重视美国劳动力市场状况。
这一调整明确释放了降息信号，九月很可能成为美联储采取行动的重要时机。对市场而言，这一声明的效果立竿见影，随着交易员开始为更宽松的政策环境定价，
美元**走弱，英镑兑美元攀升至1.35，欧元兑美元也推高至1.17，成为近期最显著的市场波动事件之一。
美联储扩大政策考量范围的决定，反映出其对美国就业市场放缓的担忧加剧。虽然通胀显现缓解迹象，但就业数据一直喜忧参半：失业救济申请呈上升趋势，工资增长也在放缓。通过将政策更紧密地锚定劳动力市场健康度，
美联储正在释放信号——保持美国民众就业与维持物价稳定具有同等重要性。
市场谨慎情绪犹存
鲍威尔讲话点燃了投资者的乐观情绪，市场普遍认为这为购买风险资产开了绿灯，不过，
投资者在乐观之余仍保持谨慎，担心美国经济面临滞胀风险，市场观点可能过于乐观。
Metlife Investment Management的**市场策略师Drew Matus表示：“人们越来越担心美国经济正走向滞胀局面。”他所指的是经济增长乏力与通胀居高不下并存的局面。 Matus补充称 ：“我认为我们会看到一些增长，但不会感觉非常好”，投资者预期通胀将“持续一段时间”，但
真正的问题在于经济增长潜力有多大。
鲍威尔讲话后，美股上周五延续涨势，标普500指数上涨1.47%，接近历史高位。利率敏感型股票普遍走高，依赖借贷进行扩张的小型股强劲反弹，小型股Russell 2000指数上涨3.8%，房屋建筑类股也大幅上涨，PHLX住房指数涨幅达4.6%。
美联储独立性担忧
鲍威尔的讲话引发美元大幅下跌，市场对美国经济放缓的担忧加剧，同时对美联储独立性的疑虑也加剧了抛售压力。 降息可能令美元对投资者吸引力下降，投资者可能转向其他货币以寻求更高回报，从而削弱对美元的需求。
Corpay**市场策略师Karl Schamotta表示：“利差正在向对美元不利的方向发展。” 此次讲话是鲍威尔任期内**一次在杰克森霍尔发表演讲，他的任期将于明年5月结束。此前，美国总统特朗普持续施压要求鲍威尔降息。鲍威尔上周五重申，
美联储的政策将继续严格依赖数据，不会偏离这一原则。
不过，特朗普本周早些时候呼吁美联储理事库克辞职，此举可能使他有机会任命更多**成员进入美联储的利率决策委员会。 Monex USA驻华盛顿交易主管Helen Given表示：“特朗普对库克的言论……再次引发市场对美联储独立性的担忧。
本周重要事件前瞻
八月的**一周将公布一系列数据，这些数据很可能强化当前的市场主题：
周二公布美国耐用品订单及谘商会消费者信心指数，预计订单数据将表现**，
反映出企业面临需求放缓和贸易不确定性时的谨慎态度，然而消费者信心指数预计上升，凸显美**庭的韧性。
周**布美国抵押**申请数，房地产市场数据日益重要，高利率持续削弱购房能力，若该数据放缓，将佐证鲍威尔关于“需提供更多政策支持”的立场。
周四公布欧元区景气指数与美国GDP，欧元区将公布消费者信心指数和工业景气指数，
两项数据预计均走弱，可能拖累欧元走势。美国GDP预计保持3%的增长率，同时本周初请失业金人数也将受到密切关注。
周五公布德国失业率与美国核心PCE指数，
预计德国失业人数将增加1万人，这将是欧洲经济广泛放缓的又一信号。与此同时，美国核心PCE指数这一美联储青睐的通胀指标，将会帮助确认美联储能否如期在九月份实施降息。
结论
美联储转向就业市场优先的政策已重塑了九月货币政策预期，汇率市场正基于降息预期进行交易，美元短期内可能持续承压。英镑与欧元虽短期获益，但真正的考验在于秋季美联储政策落实的实际力度。
