（以下内容从上海证券《医药生物行业周报：AI制药高速发展，BD合作热度持续》研报附件原文摘录）
主要观点
AI制药领域合作热度高涨，BD交易金额亮眼。（1）近期，晶泰科技宣布，与美国哈佛大学终身教授、美国医药界的传奇创业者及投资人Gregory Verdine所设立的DoveTree LLC签署合作意向书并将基于该合作意向书于近期签署**协议。根据该合作意向书，晶泰科技将利用公司的基于AI 机器人的端到端人工智能**发现平台，为DoveTree选定的多个针对肿瘤、自身免疫性疾病及神经疾病领域的靶点，发现和开发小分子及抗体类候选**。基于该合作意向书，晶泰科技将在**协议签署的10日及180日内分别获得5100万及4900万美元首付款，并有**获得金额达数十亿美元的潜在开发里程及销售里程碑付款，以及基于产品年度净销售额的潜在个位数百分点的特许权使用费（以**协议确定的金额为准）。DoveTree将获得以上产品全球范围的**开发和商业化权利。（2）2025年6月13日，阿斯利康与石药集团达成战略研究合作。双方将共同针对高优先级靶点展开合作，旨在推进可用于**多种疾病的新型口服候选**的发现与开发。根据协议，石药集团将获得1.1亿美元的预付款，并有**获得**16.2亿美元的潜在开发里程碑付款以及**36亿美元的销售里程碑付款，此外还有基于产品年度净销售额的潜在个位数特许权使用费。根据协议条款，阿斯利康与石药集团将针对多个靶点发现并开发临床前候选**，这些**有望**慢性疾病，包括一款用于**免疫疾病的临床前小分子口服疗法。（3）2025年1月，英矽智能宣布与****的制药和诊断公司美纳里尼集团及其全资子公司Stemline Therapeutics达成一项授权许可协议。Stemline将获得英矽智能一款抗肿瘤临床前候选**的全球**开发和商业化权力。该候选**通过英矽智能的生成化学引擎Chemistry42辅助开发，是一款高选择性、潜在best-in-class小分子抑制剂，有望用于多种实体瘤的**。在临床前研究中，该分子在选定的多个癌种模型中显示出广泛的抗肿瘤活性，目前已被提名为项目的临床前候选**，正在IND-enabling开发阶段。根据协议，该授权交易总额超5.5亿美元，Stemline将向英矽智能支付2000万美元首付款，以及后续开发、监管和商业里程碑付款。2024年1月5日，美纳里尼从英矽智能授权引进了临床前候选**KAT6抑制剂MEN2312，交易总金额超5亿美元（首付款为1200万美元）。MEN2312有望被用于ER /HER2-乳腺癌和其他癌症的**，去年初交易时该项目处于临床前阶段，目前已经进入I期临床。
AI制药市场规模高速增长，**企业积极布局。在**发现方面，AI通过对海量生物医药数据的分析，可以识别潜在的**靶点，辅助**分子设计。利用机器学习算法，AI可以对化合物的结构、活性以及毒性等进行预测，快速筛选出具有临床潜力的候选**，缩短**研发时间。根据头豹研究院，2019-2023年，**AI制药市场规模由0.7亿元增加至4.1亿元，年复合增速达57.4%。预计2024-2028年，市场规模将由7.3亿元增加至58.6亿元，年复合增速达68.5%。根据不**统计，**AI制药企业已超92家，主要分布于北京、长三角、大湾区三地，囊括了超90%的AI制药公司，其中又以北京、上海和深圳三座城市较为突出，均超过15家公司落户。相较于**市场和外资公司，**AI制药行业起步较晚，但近年来市场的热度整体仍呈大幅上升趋势。
投资建议
我们认为，AI可精准识别**分子特性，预测生物分子结构，被视为加速新药研发进程的关键。AI制药领域市场规模持续扩大，AI技术的迭代推动AI制药行业的发展，市场热度高涨，近期合作交易金额瞩目。建议关注：晶泰控股、英矽智能、石药集团、药石科技等。
风险提示
药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等；市场竞争加剧风险等。
