（以下内容从开源证券《宏观周报：新的储备政策将陆续出台》研报附件原文摘录）
**宏观政策：新的储备政策将陆续出台实施
过去两周（6月15日-6月29日）**宏观主要聚焦以下几个方面：
经济增长方面，近日****召开新闻发布会，**发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示，当前，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性有所增加，全球经贸稳定增长面临挑战。随着存量政策加快落地见效，新的储备政策陆续出台实施，有信心、有能力把外部冲击的不确定性和不利影响降到**，推动经济持续健康发展。
基建与产业方面，近两周政策聚焦科技型企业孵化器管理办法、**等三部门研究部署本年度新能源汽车安全管理工作，要求车辆生产企业和动力电池生产企业不搞“内卷式”竞争、**联合相关部门印发《以工代赈加力扩围促进**群体就业增收行动方案》，加力扩围促群众增收等。
货币方面，央行货币政策委员会2025年第二季度例会召开。会议提出，建议加大货币政策调控强度，根据**外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。推动社会综合融资成本下降。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加大存量商品房和存量土地盘活力度。
消费方面，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。《意见》提出设立服务消费与养老再**，额度5000亿元。****表示，将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金，同时，将协调有关方面，坚持更加注重持续性和均衡性原则，分领域制定落实到每个月、每一周的国补资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。
金融监管方面，金融监管政策聚焦支持科创企业全链条发展、上海金融**建设提速。央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布八项重磅金融开放举措；证监会推动科创板设立成长层，**未盈利企业上市门槛；**金融监管总局与上海市政府共同印发《关于支持上海**金融**建设行动方案》等。
贸易方面，6月25日**部长王毅在京集体会见欧盟及成员各国驻华使节。6月27日，商务部新闻发言人就中美伦敦框架有关情况表示，中美双方进一步确认了框架细节。中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请。美方将相应取消对华采取的一系列限制性措施。期望美方与中方相向而行，按照两国元首6月5日通话重要共识和要求，进一步发挥好中美经贸磋商机制作用。
海外宏观政策：美联储内部的降息分歧有所扩大
过去两周，海外宏观政策聚焦美联储货币政策决议、全球关税政策进展等。美联储公布6月利率决议，基准利率不变，符合市场预期。美联储表示，对前景的不确定性已减弱，但仍然处于较高水平。美联储主席鲍威尔在国会证词中表示，美联储目前处于有利位置，能够耐心等待，待对经济走向有更清晰的判断后再考虑调整货币政策立场。但他不排除关税对通胀的影响可能没有预期大，不排除提前降息的可能。美联储理事戴利表示，越来越多的证据表明，关税可能不会导致通**幅或**飙升，这有助于增强秋季降息的理由。
风险提示：**外货币政策持续分化，**政策执行力度不及预期。
