（以下内容从华龙证券《计算机行业点评报告：稳定币的新进展和应用场景》研报附件原文摘录）
事件：
2025年6月17日（美国当地时间），美国参议院通过《指导与建立美国稳定币**创新法案》（GENIUS法案），该法案旨在建立有效的稳定币监管框架。
观点：
海外进展：2025年6月17日（美国当地时间），美国参议院投票表决通过GENIUS法案，美国稳定币立法之路再进一步。6月19日，美国加密货币交易平台Coinbase推出专门面向电商平台的支付服务Coinbase Payments，以简化稳定币交易流程。
香港进展：香港《稳定币条例》正式落地，稳定币发行牌照审核正在推进。（1）2025年5月30日，香港特别行政区政府在宪报刊登《稳定币条例》，《稳定币条例》正式成为法例。《稳定币条例》实施后，**在香港发行法币稳定币或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的稳定币均需向香港金融管理专员申领牌照。（2）6月15日，香港财政司**陈茂波表示，香港监管局将尽快处理收到的牌照申请。另外，香港将就数字资产的发展发表第二份政策宣言。据估算，全球稳定币总市值约为2400亿美元，2024年全球稳定币交易量超过20万亿美元。随数字资产交易活跃度提升，稳定币需求有望进一步增加。
跨境支付与RWA――稳定币的主要应用场景。稳定币对于跨境支付与RWA的核心价值在于简化流程、**成本、提**率和安全性。（1）跨境支付：稳定币能够显著提高跨境支付的交易速度和**交易成本。例如在跨境支付场景中，京东稳定币（当前处于沙盒测试第二阶段）交易速度能够从天缩短到分钟，甚至是秒级；并且能够减少中间环节和交易费用，能够进行全年不中断的支付服务。（2）RWA：RWA是指将现实世界中的实体资产**化，从而进行链上交易、分割或投资。具体过程为，将实体资产的收益权通证化，投资者通过认购和交易相关通证来获得收益。稳定币是RWA的核心支付、结算工具，也属于广义范畴的RWA之一，能够激活RWA的流动性。据RWA.xyz统计，截至6月22日，全球链上RWA资产总额达243.1亿美元（较30天前增长6.17%），总资产持有人20.75万人（较30天前增长101.93%）。目前，蚂蚁数科与朗新集团、协鑫能科合作的锚定充电桩、光伏资产的RWA项目已经完成首单落地。作为新兴融资方式，RWA
事件点评
可以提高融资效率，缩短融资周期，未来RWA应用范围有望持续拓展。
投资建议：海内外推动稳定币监管框架完善，多方开启稳定币布局，当前稳定币主要应用场景具备确定性，建议关注布局跨境支付业务、数字货币业务及有区块链技术储备的相关公司，维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）IT基础设施服务：天阳科技（300872.SZ）、京北方（002987.SZ）、中科金财（002657.SZ）、长亮科技（300348.SZ）。（2）硬件设备：拉卡拉（300773.SZ）新大陆（000997.SZ）、新国都（300130.SZ）。
风险提示：区块链技术不及预期；政策不及预期；地缘政治风险；稳定币监管风险；宏观经济不及预期。
