（以下内容从信达证券《电新周报：华为云发布CloudRobo具身智能平台》研报附件原文摘录）
本期核心观点
行业展望及配置建议：
新能源汽车：
动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望**下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1过程。建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科、天赐材料、科达利、比亚迪、星源材质、中伟股份、恩捷股份、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技等。
电力设备及储能：
电力设备方面，我们认为今年有望成为电网投资大年，板块具有较优投资机会。我们认为电网环节已经逐步成为新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期。1.AI等新兴产业用电需求增加，进而带来电力设备需求增加。2.新能源快速发展给电网带来消纳压力，带动海内外电网的配套建设，加速升级更替需求，全球电网投资需求向好。建议关注：思源电气、海兴电力、金盘科技、长高电新、科林电气、威胜控股、四方股份、许继电气、平高电气、国电南瑞。
储能方面，储能在电力系统中发挥重要作用，25年储能有望保持高增态势。1）大储方面，我们预计未来电力市场建设、辅助服务市场逐步完善，有望打通大储商业模式，进而带动大储良性发展。2）工商业储能方面，虚拟电厂是智能电网建设的主要方向之一，虚拟电厂的建设有望给工商业储能带来丰富的收益模式，有望提升下游对工商业储能的认知，我们看好今年工商业储能的投资机会。3）户储方面，下游去库存逐步进入尾声，叠加进入夏季用电旺季，有望**下游户储需求，板块有望迎来反弹机会。投资标的：大储方面，建议关注集成商企业：南网科技、科华数据、阿特斯、南都电源；储能变流器企业：盛弘股份、阳光电源、上能电气；储能电池产业：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；工商业储能方面，建议关注安科瑞、苏文电能、芯能科技、科林电气、津荣天宇、南网能源等；户储方面，建议关注科士达、派能科技、固德威、锦浪科技等。
光伏：
欧洲需求持续高景气，库存积压有望缓解，**地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼；产业链低价有望进一步**全球光伏市场需求，成本**有望带来装机加快落地。新技术方面，TOPCON行业性大规模量产，ABC、HJT产业化进程加速，看好新技术迭代为新能源发展注入新动能。**推荐美畅股份、福莱特、聚和材料、天合光能、昱能科技；建议关注通威股份、隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、爱旭股份、福斯特、钧达股份、宇邦新材、捷佳伟创、金博股份（信达证券电新&有色组覆盖）、海优新材、TCL中环、欧晶科技、禾迈股份、德业股份等。
工控&人形机器人&低空经济：
工控方面，大规模设备更新或将至，我们认为新一轮工控周期渐行渐近。2025年5月PMI为49.5%，环比2025年4月有所上涨；2025年4月规模以上工业企业产成品存货期末同比为3.9%。我们认为企业加速去库存，工业企业库存已处于偏低位置，新一轮库存周期渐行渐近，叠加**宏观经济支持政策，制造业有望复苏，有望**企业由去库转向补库，工控周期有望回暖。**推荐汇川技术、旭升集团（信达证券电新&汽车组覆盖），建议关注良信股份、信捷电气、伟创电气、英威腾等。
人形机器人方面，智能化大势所趋，工厂场景有望率先落地。6月20日的华为开发者大会2025（HDC2025）上，华为常务董事、华为云计算CEO**安发布了CloudRobo具身智能平台。该平台基于**大模型的多模态能力及思维能力，整合了数据合成、数据标注、模型开发、仿真验证、云边协同部署以及安全监管等端到端能力，能提供具身多模态生成大模型、具身规划大模型、具身执行大模型三大核心模型，加速具身智能创新。我们认为华为智能平台的落地，有望赋能**人形机器人产业，加速机器人落地。推荐汇川技术、旭升集团（信达证券电新&汽车组覆盖），建议关注鸣志电器、三花智控、绿的谐波、柯力传感、东华测试、鼎智科技、恒立液压、五洲新春、长盛轴承等。
低空经济方面，政策催化密集，eVTOL落地加速。**低空经济联盟2月14日召开“**低空交通一张网”项目论证会，并正式启动该项目。据介绍，该项目旨在尽快实现**各地低空交通网络指挥平台和地面若干飞行服务设施标准统一，形成**低空交通“一张网”，为各地低空交通网络建设提供强**的支撑。推荐宁德时代、旭升集团（信达证券电新&汽车组覆盖），建议关注万丰奥威、华设集团、蓝海华腾、英搏尔、卧龙电驱、当升科技、孚能科技等。
风险因素：下游需求不及预期风险、技术路线变化风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、**贸易风险等。
