（以下内容从国金证券《交通运输行业周报：4月顺丰业务量增速较快，民航**地区线旅客量超2019年》研报附件原文摘录）
行业观点
快递：4月顺丰控股业务量增速为30%，显著领跑行业。上周（5月11日-5月18日）邮政快递累计揽收量约40.67亿件，环比 5.1%，同比 21.4%；累计投递量约39.62亿件，环比 4.5%，同比 22.2%。2025年4月，快递业务收入完成1212.8亿元，同比增长10.8%；快递业务量完成163.2亿件，同比增长19.1%；快递单票收入为7.43元，同比下降7%。2025年4月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别 30.0%、 13.4%、 25.3%、 21.0%，市场份额分别为8.2%、13.3%、16.5%、12.8%，环比分别 0.4%、-0.2%、 0.5%、 0.3%。顺丰控股业务量增速较快或与激活组织活力有关，考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。
物流：液化品内贸海运价格仍承压，发力智慧物流推荐海晨股份。本周**化工产品价格指数(CCPI)为4112点，同比-14.0%，环比-1.4%。上周液体化学品内贸海运价格为163元/吨，同比-15.1%，环比-4.7%。本周对二甲苯（PX）开工率为76.6%，环比-1.4pct，同比 3.7pct；上周甲醇开工率为82.2%，环比-1.4pct，同比 8.5pct；上周乙二醇开工率为55%，环比-1.9pct，同比-0.9pct。发力智慧物流，正式成立机器人行业应用研究院，并宣布达成多项战略和技术合作，主业受益消费电子服务器需求改善，推荐海晨股份。
航空机场：4月**航线旅客量同比增长7%，**地区线旅客量恢复至2019年101%。本周（5/17-5/23）**日均执飞航班量14864班，同比上升3.7%；其**内线日均12730班，同比上升1.8%；**地区线日均2135班，同比增长16.7%，为2019年82.2%。2025年4月，民航**航线客运量为5370万人次，同比 7%；**地区航线客运量为723万人次，同比增长23%，约为2019年101%。本周布伦特原油期货结算价为64.78美元/桶，环比-0.96%，同比-21.8%；2025年5月，**航空煤油出厂价（含税）为5445元/吨，环比-3.8%，同比-18.9%。本周美元兑人民币中间价为7.1919，环比-0.03%，同比 1.2%。2025Q2人民币兑美元汇率环比 0.9%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，近期票价转正、油汇改善，推荐航空板块，推荐**国航、南方航空。
航运：SCFI指数、成品油及干散货运价指数环比增长。外贸集运：本周CCFI为1104.88点，环比-0.1%，同比-20.5%；SCFI收于1479.39点，环比 10.0%，同比-45.3%。内贸集运：上周PDCI为1163点，环比-0.8%，同比 7.8%。油运：本周BDTI收于BDTI收于988点，环比-0.7%，同比-14.1%；BCTI收于629点，环比 9.8%，同比-38.0%。干散货运输：本周BDI指数为1388点，环比 6.9%，同比-30.4%。
公路铁路港口：高速公路货车通行量环比增长，港口货物及集装箱吞吐量环比增长。上周（5月11日-5月18日）**高速公路累计货车通行5,590.20万辆，环比 8.02%，同比 1.11%。上周（5月12日-5月18日）监测港口累计完成货物吞吐量26397万吨，环比增长0.50%，同比增长4.7%；完成集装箱吞吐量633万标箱，环比增长2.1%，同比增长4.7%。**主要公路运营主体5月23日收盘股息率高于**十年期国债收益率（当前为1.7208%），板块配置比较有性价比。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
