在近期的贵金属市场，一场消费与投资的“风向”转变正在上演。
当**金价持续高位震荡之际，白银和铂金凭借惊人的价格涨幅和工业价值，以黄金“平替”的身份迅速占领市场，掀起新一轮投资与消费热潮。
Wind数据显示，2025年上半年，现货白银价格累计上涨超25%，现货铂金价格更是上涨近50%，涨幅均超过黄金。
黄金“平替”受到消费者青睐
今年以来，白银及铂金价格一路上涨。6月份，**现货白银价格一度飙升至每盎司37美元上方，**现货白银价格也一度突破8.46元/克，展现出强劲的上涨势头。同时，现货铂金价格也突破1353美元/盎司的历史高位。
在黄金价格高企的背景下，白银和铂金凭借价格优势与稀有性，成为首饰市场新宠，受到不少年轻人的热捧。
《金融时报》记者在北京一家知名珠宝店内看到，黄金饰品虽依旧占据最核心的展示柜位，但相邻的白银和铂金首饰展示区同样聚集了不少客流。该店销售人员表示，今年以来，铂金首饰的销量明显增加，因其价格实惠，且款式多样，受到年轻消费者的青睐。
在深圳水贝市场，不少档口也缩小了黄金销售铺位，转而销售铂金，有的甚至直接撤掉了原本黄金的销售摊位，专门销售铂金。
而随着白银价格的持续攀升，白银投资类产品也迎来新一轮消费热潮。数据显示，投资银条、银元宝等产品销量同比增长40%以上。
白银、铂金价格为何快速上涨
多数专家认为，白银、铂金这波价格上涨行情主要由供应短缺与黄金替代效应共同驱动。
“支撑白银价格上涨的核心因素之一是工业需求的强劲增长。”**银行深圳市分行大湾区金融研究院主办级**研究员曾圣钧表示，在工业端，白银在新能源汽车、人工智能（AI）、半导体和5G等领域的应用不断增加，推动了白银工业需求的持续增长。而白银矿产资源有限，且主产国（如秘鲁、墨西哥）受地缘政治、环保政策影响产能受限，叠加回收体系不完善，加剧了供需矛盾。
供应端的短缺在铂金市场更加明显。世界铂金投资协会数据显示，2025年一季度，全球铂金总供应量同比下降10%至45吨，同期需求却同比增长10%至71吨，供需缺口持续扩大。
在投资市场上，白银、铂金对黄金的替代效应正在加速体现。“与2015年相比，黄金价格涨幅超过两倍，而白银、铂金价格仍处历史低位，涨幅空间被看好，成为中小投资者的替代选择。”曾圣钧表示，白银、铂金的金融属性正在增强，投资者的投资需求显著增加。
此外，专家认为，相关贵金属价格上涨，有两点共性原因，一是市场预计美联储将进入长期降息周期，美元走弱推动贵金属价格上涨；二是地缘政治风险持续升级，推动避险资金流入贵金属市场，提升投机需求。
相关投资风险需警惕
世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌表示，在铂金近期的强势表现之后，铂金涨势或将逐渐回稳。投资者需保持耐心，避免追逐短期波动。
广发期货**黄金投资分析师叶倩宁提醒，铂金作为稀有贵金属，具备长期配置价值，但短期波动性较大。投资者在选择实物、ETF或期货等产品时，需结合自身风险偏好与资金状况进行安排。当前，铂金虽然具备“价值洼地”特征，但要避免盲目追涨，需关注供需基本面、资金面与宏观环境的联动，更要重视投资节奏与仓位控制。
多位专家提醒，白银市场的波动性需要关注。中邮证券6月20日发布的研报显示，白银市场面临多重风险：首先，白银波动率是黄金的1.5倍，受全球经济增长**可能拖累其工业需求的影响，价格波动大；其次，白银项目投产进度不确定，影响供应格局，导致市场模型假设与实际不符，可能引发预期偏差；再次，全球宏观经济、贸易及货币政策的不确定性，也可能对白银市场产生超预期影响。
“虽然中长期看多银价，但市场的不确定性仍会增大银价的波动，建议普通投资者可以通过持有实物银条、银币和白银ETF的方式进行投资。对于风险承受能力较强的投资者，可以考虑转换部分持仓至白银期货进行投资，在投资过程中需进行严格的风险控制管理，如设定止损位和进行仓位管理。”浙商期货**研究员严梦圆表示。
同时，白银投资还需要注意流动性问题。与黄金相比，白银市场规模小、交易深度较低，专家建议，投资者可以选择流动性较好的交易品种，避免在价格剧烈波动时被迫止损。之前没有白银投资经验的投资者则要谨慎入局。
