证券之星 陆雯燕
8月27日，国民品牌海澜之家(600398.SH)发布2025年半年度财报，公司实现营业收入115.66亿元，同比增长1.73%；对应归母净利润15.8亿元。其中，团购定制营收同比增长23.7%，其他品牌营收增速高达65.57%。
证券之星注意到，海澜之家加快数字化、智能化、绿色化转型步伐，积极拓展多元化市场布局，通过孵化、合作与收购构建多元品牌矩阵，展现出强劲增长势能。渠道端上，海澜之家线下以“新千店计划”夯实7209家门店根基，打造“媒体 电商 门店”三位一体的消费新生态，其线上营收达到23.08亿元营收，同比增长4.36%。同时，公司践行“扎根东南亚、辐射亚太”的海外战略，打开了长期增长空间。
研发赋能产品，多品牌矩阵营收增长强劲
随着时尚潮流的演变和消费者品位的提升，男装市场也迎来了新的发展机遇。面对新的市场形势，海澜之家始终坚定不移地走品牌服饰发展道路，在做专做细所经营的专业赛道的同时，更加注重产品的专业性，注重品牌的穿着是否能带来价值认同以及品牌形象的提升。
近年来，海澜之家围绕功能科技、智改生活、时尚潮流和绿色环保四个方面进行服饰研发，加大产品和科技面料的研发力度。报告期内，公司研发费用为1.06元。
功能科技主要从消费场景出发，抓住消费者的使用场景痛点，开发了重体感、强功能的一些产品。报告期内，海澜之家品牌推出“墨羽轻壳皮肤衣”系列，主打轻盈透气和高倍**功能。该系列以水墨为设计灵感，融合UPF150 **别**科技，能够有效阻隔紫外线，保护皮肤健康。设计方面以渐变**山水图案，融入东方美学，展现独特的艺术韵味，并由代言人曾舜��推广，吸引粉丝关注，提升品牌影响力。
证券之星注意到，除主品牌海澜之家外，公司还通过孵化、收购等方式，拥有海澜团购定制、OVV、黑鲸、英氏(YeeHoo)等深受消费者喜爱的品牌，覆盖男装、女装、职业装等服装细分领域。同时携手合作伙伴，根据不同城市的消费需求，精选优质**和商品打造“品牌服饰集合店”，持续探索服装零售新可能。
从自由孵化向品牌深度合作延伸，海澜之家加强与全球优质品牌深度合作，构建多元品牌矩阵，积极拓展运动服饰领域。目前，海澜之家已经和HEAD(海德)、阿迪达斯等全球优质品牌建立起战略合作伙伴关系，并与阿迪达斯携手推出了FutureCityConcept(FCC)概念店，分别在品牌运营、供应链管理和渠道运营上展开深度合作。
此外，海澜之家还与京东强强联合，依托双方的资源优势打造“京东奥莱”，加码布局折扣零售赛道，为成长型城市的消费者提供更具质价比的****购物选择和便捷购物体验。从服饰、轻奢、运动户外到靴鞋，让更多消费者在「家门口」就能轻松体验和购买到全球**好货。
凭借母公司强大的品牌管理和运营能力，多年来子品牌一直保持持续增长。半年报显示，团购定制实现主营业务收入13.43亿元，同比增长23.7%，其他品牌实现营业收入15亿元，同比增长65.57%。
助力国民热点，彰显全新品牌价值
在以“融合、连接、创造”为主题的2025年世界移动通信大会(MWC2025)上，海澜之家为**移动展台定制新中式讲解员服饰及6套礼仪汉服，将东方美学与前沿科技结合，惊艳全场。服饰设计融合传统纹样与现代剪裁，女装选用凝脂白，男装采用菘蓝色，搭配**移动定制纽扣与金属流苏，展现“文质兼备”的儒家哲学。6套汉服以云鹤、麒麟、花卉等元素为灵感，保留对襟、右衽交领等传统形制，同时通过刺绣工艺与科技面料升级，呈现新中式时尚活力。展区还通过RFID技术、5G智慧工厂及全流程数智化供应链，展现海澜之家在智能制造与文化输出领域的创新实力，向全球传递华夏文明的优雅气韵与科技融合的现代图景。
此外，海澜之家积极响应**“全民健身”和“体育强国”的号召，倡导健康生活。3月23日，海澜之家再度**冠名无锡马拉松，秉持可持续发展理念，践行绿色低碳，打造**碳中和马拉松。6月，海澜之家官宣成为江苏省城市足球联赛官方战略合作伙伴，深度参与联赛形象塑造、服装设计、球迷文化推广等多个方面。同时，公司**冠名赞助2025江阴和美乡村篮球联赛(村BA)、2025年**男篮热身赛(南京站)。
证券之星注意到，海澜之家通过系统化、规模化、多样化的宣传推广模式为旗下各品牌带来了广泛的关注，也让品牌不断与消费者产生情感共鸣，打造更深刻的情感内涵与影响力。海澜之家已连续三年入选**广播电视总台“品牌强国工程・领跑品牌”。
全渠道协同发力，海外战略打开增长空间
线下是海澜之家销售的基石，凭借“平台 品牌”连锁经营模式，使得公司对门店有较强的把控力。公司在实行“新千店计划”的过程中，不断调整优化商业步行街门店选址，加速进军**性商业综合体。报告期内，公司各品牌共计门店数量7209家，其中主品牌海澜之家门店5723家，直营门店净增64家至1532家，占比达26.77%。
近年来，海澜之家线上销售渠道以年轻化、差异化、品质化的产品策略，实现线上线下彼此互补，共同发力，呈现出增长快、空间大、高智能的特点。1月25日，董事长周立宸亮相**总台《央央好物嗨购派》节目，以“鸿运当头・新装上阵”为主题，向**消费者释放新春福利。节目中，周立宸宣布线上线下全渠道联动，通过“董事长福利价”实现“可见即可买”的高品质购物体验，融合电商平台与**门店资源，打造“媒体 电商 门店”三位一体的消费新生态。
证券之星了解到，报告期内，海澜之家线上销售占比提升至20.54%，取得23.08亿元的营业收入，同比增长4.36%。
秉持着“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”的方针，海澜之家在海外市场开拓方面采取了多种策略。通过与当地知名零售商合作，海澜之家在“一带一路”沿线**开设了专卖店和品牌店，为当地消费者提供了更多选择。同时，海澜之家也通过电商平台和跨境电商渠道拓展海外销售网络，使更多海外消费者能够便捷地购买到海澜之家的产品。
华通证券**研究部纺织服装行业研究组分析，当前，居民消费心理趋于谨慎，对性价比商品关注度提升。公司主品牌海澜之家定位大众，品牌知名度较高，营收规模多年处于男装领域头部位置，有望借此进一步提升份额。同时，海澜之家实行多品牌运营战略，通过在男装、女装、童装、生活家居、运动装等细分市场进行布局，实现了目标客户群体、品牌定位及产品设计等方面的互补，多品牌及海外市场拓展有望为公司带来新增长。(本文**证券之星，作者|陆雯燕)
