（以下内容从世纪证券《大消费行业周报（8月第3周）：7月社零金银珠宝和化妆品环比改善》研报附件原文摘录）
行业观点：
1)上周（8/11-8/15）大消费板块表现分化。纺织服饰、商贸零售、食品饮料、社会服务、美容护理、纺织服饰周涨跌幅分别为 2.43%、 0.98%、 0.48%、 0.40%、 0.07%、-1.37%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是桂发祥（ 28.74%）、*ST同洲（ 52.63%）、日播时尚（ 15.44%）、浙江东日（ 55.09%）、广电计量（ 23.54%）、百亚股份（ 10.95%）；领跌的个股分别是煌上煌（-10.67%）、万和电气（-8.66%）、际华集团（-25.76%）、狮头股份（-6.45%）、西域旅游（-10.22%）、倍加洁（-13.12%）。
2)7月社零必选消费稳健、可选消费回暖，耐用品保持高增。7月社零总额同比 3.7%，环比下降1.1pct，除汽车外同比 4.3%。按消费类型看，商品零售额同比 4.0%，限额以上商品零售同比 3.1%；餐饮同比 1.1%，限额以上餐饮零售同比-0.3%，跑输餐饮大盘，主因“反内卷”以及八项规定等综合影响。按品类看，必选消费中粮油食品维持高增速，饮料转正，日用品保持稳健，7月粮油食品、饮料、日用品分别同比 8.6%、 2.7%、 8.2%。可选消费回暖，7月化妆品、金银珠宝、纺织服装类零售额分别同比 4.5%、 8.2%、 1.8%，环比提升6.8pcts、提升2.1pcts、下滑0.1pct，金银珠宝板块终端零售持续高增，化妆品回暖，纺织服装保持韧性；耐用品增速有所下滑但仍维持高增长，以旧换新政策持续带动家电、家具等品类高增长，7月家电、家具分别同比 28.7%、20.6%。在提振消费和促内需政策背景下，建议关注白酒、乳业、酒店、餐饮等估值处于合理偏低区间的顺周期板块。
3)影翎推出全景无人机A1，技术创新与市场潜力值得关注。8月14日影石创新孵化的无人机品牌影翎Antigravity，正式推出全球首款消费级8K全景无人机A1并开启全球公测。该产品在技术与设计上极具竞争力：机身仅249克，满足多国免注册规定，大幅**使用门槛；上下双全景镜头搭配AI隐形拼接算法，实现8K全景视频无痕迹拍摄；Vision飞行眼镜支持“转头自由看”，Grip体感遥控器实现“手势即航向”，让用户轻松完成电影级运镜，兼顾便捷性与趣味性；双前视避障、自动起落架及智能负载检测系统，全方位保障飞行安全。据透露，A1预计2026年1月以套装形式发售，尽管售价未公布，但凭借8K全景拍摄、创新操控等差异化优势，相较于大疆Avata2等竞品，在入门级市场更具性价比潜力。总体而言，影翎A1等创新产品推动无人机细分市场扩容，“高空 地面”设备组合成新趋势，技术迭代加速。行业空白逐步填补，产业链协同发展态势显现，叠加需求增长，具备技术创新与精准定位的企业成长空间广阔，值得**关注。4)风险提示：经济复苏不及预期、技术迭代不及预期、行业竞争加剧等。
