（以下内容从华福证券《轨交设备Ⅱ：7月**铁路客货运量双增长，运输安全稳定保障供需》研报附件原文摘录）
投资要点：
客运量因暑期需求创新高，前7月数据同比持续上升
2025年7月，受学生流、旅游流、探亲流叠加影响，**铁路客运需求旺盛，当月完成旅客发送量4.55亿人、旅客周转量1770.69亿人公里，同比分别增长6.6%、5.7%；2025年前7个月，**铁路累计完成旅客发送量26.91亿人、旅客周转量9766.50亿人公里，同比分别增长6.7%、3.3%，客运规模较2022-2024年同期保持稳步提升态势。
货运量与固投同步提升，**物资运输支撑经济
2025年7月，**铁路完成货运发送量4.52亿吨、货运周转量3042.17亿吨公里，同比分别增长4.5%、6.5%，其中煤炭、集装箱发送量同比分别增长3.3%、16.4%，**物资运输保障**；同期，前7个月**铁路固定资产投资完成4330亿元，同比增长5.6%，铁路规划建设**推进，为国民经济平稳运行提供支撑。
营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间
2022年**院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，明确提出到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里；2020年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，2021年**院印发《**综合立体交通网规划纲要》，两个文件均对2035年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035年，**铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右。结合“十四五”铁路网规模，若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500公里左右，其中高铁2000公里左右。20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间。
建议关注
1）**中车：全球**的轨交装备供应商，轨交装备收入全球**，行业地位巩固；
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风险提示
铁路网络建设进度不及预期；机车车辆维修需求释放**；铁路客、货运输受到其他交通方式挤压导致下滑等
