（以下内容从海通**《营收经营利润同比上升，毛利率略降维持稳定》研报附件原文摘录）
事件
欧莱雅（OR.PA）发布2025年半年度业绩报告。
点评
25H1营收略超预期，其中专业美发产品部收入和大众化妆品部均高于预期：
营收同比变化 1.59%，高于彭博一致预期的 1.56%。
按照部门划分：
专业美发产品部收入同比变化 4.9%，高于彭博一致预期的 1.4%。
大众化妆品部收入同比变化 1.1%，高于彭博一致预期的 0.6%。
**化妆品部收入同比变化 1.0%，低于彭博一致预期的 2.1%。
皮肤科学美容事业部收入同比变化 1.7%，低于彭博一致预期的 1.8%。
按照销售地区划分：
欧洲地区收入同比变化 3.4%，低于彭博一致预期的 4.5%。
北美地区收入同比变化 0.4%，高于彭博一致预期的-1.0%。
北亚地区收入同比变化-1.5%，低于彭博一致预期的-0.7%。
SAPMENA-SSA地区收入同比变化 9.2%，高于彭博一致预期的 7.6%。（SAPMENA-SSA地区包括南亚、太平洋、中东、北非和撒哈拉以南非洲地区）
拉丁美洲地区收入同比变化-1.0%，高于彭博一致预期的-3.2%。25H1毛利、经营利润同比上升，归母净利润同比下降。
毛利同比变化 1.4%，高于彭博一致预期的 1.2%。
毛利率同比下降0.1pct到74.67%，低于彭博一致预期的75.06%。
经营利润同比变化 3.1%，高于彭博一致预期的 0.5%。
归属于普通股股东的净利润同比变化-7.9%，低于彭博一致预期的 1.8%。
风险
全球经济增长高/低于预期；关税幅度高/低于预期，市场竞争加剧/减轻风险。
