（以下内容从世纪证券《大消费行业周报（7月**周）：欧洲极端高温带动空调销售激增》研报附件原文摘录）
行业观点：
1)上周（6/30-7/4）大消费板块表现分化。家用电器、纺织服饰、社会服务、食品饮料、商贸零售、美容护理周涨跌幅分别为 1.73%、 1.36%、 0.74%、 0.62%、-0.16%、-0.55%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是煌上煌（ 11.71%）、*ST同洲（ 19.72%）、飞亚达（ 21.56%）、吉峰科技（ 7.98%）、国脉科技（ 11.64%）锦波生物（ 9.23%）；领跌的个股分别是欢乐家（-7.28%）、ST德豪（-4.44%）、华升股份（-8.34%）、新迅达（-9.13%）、西域旅游（-6.78%）、锦盛新材（-21.72%）。
2)极端气候叠加政策驱动，欧洲市场空调需求高增。6月以来欧洲多地区面临极端高温天气，西班牙、葡萄牙、法国、意大利及东欧部分地区气温突破40℃，且多地爆出极端高温天气致死事件。欧洲持续的极端高温天气直接推动空调品类短期需求迅速攀升。同时，近两年欧洲加速推进环保制冷剂切换政策，老旧空调设备面临强制淘汰，形成存量替换与新增需求的双重叠加效应。据产业在线数据，2025年1-5月，**家用空调累计出口4925万台同比 11.3%，对欧洲出口额约14亿美元，同比 20%，印证了欧洲市场对空调的需求旺盛。投资策略上建议短期内关注极端气候持续时间和强度，**关注龙头企业订单增长、业绩兑现情况。投资方向上建议持续关注全球化布局完善、本土化运营能力强、在低碳**技术方面**的白电龙头以及在核心零部件领域具备技术优势的零部件生产企业。
3)**生育政策密集推进，母婴及相关产业投资价值凸显。近期，**多地即将出台优化生育、促进人口长期均衡发展具体举措，对人口长期均衡发展意义重大。其中湖南省卫健委牵头起草相关措施，从婚恋、生育、托育、养育、教育、养老方面提出系列支持措施，后续将以省政府办公厅名义印发；江西省政府常务会议通过生育支持政策措施，聚焦育龄群体需求，健全就业、教育、医疗等系列政策体系，提升生育保障水平并增加托育供给，完善各类激励政策以**生育成本。截至目前，**已有23个省份在不同层级探索实施生育补贴制度，这些省份通过发放育儿津贴、提供购房补贴、延长产假等多种方式，减轻家庭生育、养育、教育负担，以鼓励生育。2025年政府工作报告也明确提出将“制定促进生育政策，发放育儿补贴”。促生育系列政策相继落地，一方面有望直接提升家庭生育意愿，加固生育率企稳预期；另一方面，政策红利将显著提振母婴及相关产业发展动能。建议关注母婴食品、乳业、婴幼儿护肤、玩具、早教等板块。
4)风险提示：需求不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等
