（以下内容从开源证券《房地产行业周报：新房成交面积环比增长，多地力推商转公**》研报附件原文摘录）
核心观点：新房成交面积环比增长，多地力推商转公**
本周我们跟踪的68城新房成交环比增长，同比下降，20城二手房成交面积同环比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比上涨。**信用债发行规模同环比上涨。天津土拍市场火热，**15宗住宅用地出让中，河西区1宗地块溢价10%以上成交，其他地块均以底价成交，15宗地块共收金87.77亿元。2025年至今销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。
定调“好房子”建设方向，多地力推商转公**
**层面：住建部：调研组要求，要加快建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，满足人民群众新期待。要多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。
地方层面：广州：拟推商贷转公积金**政策，**房贷利率。住房公积金个人住房**率低于75%时启动商转公**；当个贷率达到85%及以上时可采取防控措施，包括但不限于实行商转公**额度管控、预约申请等措施；当个贷率达到90%及以上时暂停。海南：计划推公积金新政，新增个人房贷“商转公”**方式，拟将商转公**方式设置为“带押直转”和“自筹结清”两种方式。
市场端：土地成交面积同比下降，天津土拍市场火热
销售端：根据房管局数据，2025年第27周，**68城商品住宅成交面积368万平米，同比下降32%，环比增加38%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达6746万平米，累计同比下降8%。2025年第27周，**20城二手房成交面积为184万平米，同比增速-10%，前值-4%；年初至今累计成交面积5311万平米，同比增速 10%，前值 10%。
投资端：2025年第27周，**100大中城市推出土地规划建筑面积2786万平方米，成交土地规划建筑面积3241万平方米，同比下降19%，成交溢价率为7.8%。一线城市成交土地规划建筑面积72万平方米，同比下降47%；二线城市成交土地规划建筑面积1399万平方米，同比下降13%；三线城市成交土地规划建筑面积1770万平方米，同比下降22%。
天津：共15宗涉宅用地出让，其中河西区1宗地块溢价10%以上成交，其他14宗底价成交，共收金87.77亿元。
融资端：**信用债发行规模同环比增加
2025年第27周，信用债发行89.5亿元，同比增加606%，环比增加63%，平均加权利率2.34%，环比持平。信用债累计发行规模1850.9亿元，同比减少16%。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。
