（以下内容从华安证券《全球科技行业周报：主要游戏公司流水持续向好，跨境支付概念或迎来催化》研报附件原文摘录）
主要观点：
本周行情回顾
从指数表现来看，本周(2025-06-30至2025-07-04)，上证指数周涨跌幅为1.4%，创业板指周涨跌幅为1.5%，沪深300周涨跌幅为1.54%，中证1000周涨跌幅为0.56%，恒生科技周涨跌幅为-2.34%，纳斯达克指数周涨跌幅为1.62%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为2.39%，恒生互联网科技业周涨跌幅为-2.37%，中证海外**互联网50指数周涨跌幅为-3.49%，人工智能指数周涨跌幅为-0.42%，计算机指数周涨跌幅为-1.28%，数据要素指数周涨跌幅为-1.26%，云计算指数周涨跌幅为-0.81%，信创指数周涨跌幅为-0.6%，工业软件指数周涨跌幅为-0.84%。
腾讯元器宣布接入微信支付MCP
7月3日，腾讯元器宣布正式接入微信支付MCP，支持开发者在智能体上直接增加下单、赞赏、查询订单等功能，打通智能体商业化的**一公里。腾讯元器作为**接入微信支付MCP的智能体开发平台，将凭借腾讯生态的优势连接能力，为智能体的开发带来更多丰富的体验。（36氪）
智谱AI获10亿投资，同时开源GLM-4.1V-Thinking视觉语言大模型
7月2日，智谱开放平台产业生态大会在上海浦东张江科学会堂举办，开源发布新一代通用视觉语言模型GLM-4.1V-Thinking。其轻量版GLM-4.1V-9B-Thinking模型参数控制在10B级别，在兼顾部署效率的同时实现性能突破。该模型在MMStar、MMMU-Pro、ChartQAPro、OSWorld等28项权威评测中，有23项达成10B级模型的**成绩，其中18项更是持平或超越参数量高达72B的Qwen-2.5-VL，充分展现了小体积模型的极限性能潜力。
在智谱开放平台产业生态大会上，智谱宣布浦东创投集团和张江集团对智谱总额10亿元的战略投资，并于近期完成首笔交割。同时，三方还启动了一项合作，共同建设人工智能新型基础设施。（IT之家）
金砖峰会或带动跨境概念
金砖**领导人第十七次会晤将于7月6日至7日在巴西里约热内卢举行，参会者包括来自28个**和联合国、世界银行等7个**组织的代表。本次里约会晤的主题是“加强全球南方合作，实现更加包容和可持续的治理”，其中包括考虑金融市场、本币、支付工具和平台的治理和改革，以此作为增加和多样化贸易、金融和投资流动的手段；推进新工业革命伙伴关系，并通过《金砖**经济伙伴战略2030》。
我们认为，由于稳定币支付手段在跨境交易中可起到绕过SWIFT的作用，会议有望提及相关主题。（新浪财经）
投资建议
1.海外AI：
6月29日，NVIDIA DLSS技术将迎来重大更新，将采用全新的“Tran**ormer模型”，预计将带来诸多改进，包括显存占用量大幅**。与旧版相比，新模型在显存使用上进行了优化，以1080p分辨率为例，新的310.3.0SDK版本在使用Tran**ormer模型时仅需87.77MB显存，比之前减少了19.8%。建议关注近期海外大模型更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。
2.**AI：
7月3日，腾讯元器宣布正式接入微信支付MCP，支持开发者在智能体上直接增加下单、赞赏、查询订单等功能，打通智能体商业化的**一公里。6月30日，百度文心大模型4.5系列模型正式开源，并在****的开源平台GitCode**上线。智谱AI获10亿投资，同时开源GLM-4.1V-Thinking视觉语言大模型。字节跳动EX-4D开源，为一款突破性的4D视频生成框架。华为开源**7B稠密模型、72B混合专家模型以及�N腾推理技术。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手等。
3.海外半导体：
2025年7月1日，SK海力士代表在首尔Intel AI SummitSeoul2025活动上表示，SK海力士有望向英特尔Jaguar Shores供应HBM4产品。7月2日-7月3日，Synopsys、西门子、Cadence相继发布声明，BIS已撤销之前规定的对华出口电子设计自动化(EDA)软件及技术限制。7月4日，CoreWeave宣布成为**部署英伟达GB300NVL72系统的超大规模AI云供应商。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、SK海力士、英特尔等。
4.计算机相关：
发行rwa相关：朗新集团、协鑫能科、海南华铁等。
沙盒体系内持牌机构相关：众安在线、连连数字等。
金融IT相关：四方精创、恒生电子、天阳科技、太极股份等。
5.智能驾驶：
6月30日，《横琴粤澳深度合作区产业发展规划（2025-2029年）》日前印发。其中提出，建设人工智能协同创新生态。支持建设新一代类脑人工智能公共算力开放创新平台，推动智能网联汽车道路测试和示范应用全域开放，为人工智能在智能驾驶、医疗健康、政务服务、智慧城市等**领域建设测试沙盒及应用场景。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。
6.海外消费：
TEMU在2025年第二季度报告了显著的用户增长，全球月活跃用户（MAU）达到4.165亿，同比增长68%，环比增长3%；日活跃用户（DAU）增长至7050万，同比增长65%，环比增长6%。2025年第二季度，欧盟市场表现强劲，月活跃用户同比增长74%，占TEMU全球用户基础的34%；拉丁美洲展现出更强劲的增长，月活跃用户同比增长122%，占总用户的26%；相比之下，美国市场经历了下滑，月活跃用户同比下降28%，使其在TEMU全球用户中的份额降至11%。同样，美国日活跃用户与去年同期相比下降了35%。由于中美关税政策扰动，TEMU美国市场业务受到影响，建议关注后续关税协定进展，同时关注美国电商玩家竞争格局变化。相关公司：亚马逊、拼多多、阿里巴巴-W。
7.本地生活：
7月2日，淘宝**宣布启动规模高达500亿元的补贴计划，将在12个月内直补消费者及商家共500亿元。补贴首日淘宝**订单显著增长，有589个零售品牌当日订单量比5月2日（淘宝**
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业务全量上线）增长超100%。接下来12个月，淘宝**将平台直补消费者和商家共500亿，通过发放大额红包、免单卡、官方补贴一口价商品等方式进行补贴，建议关注即时零售板块，相关标的：美团-W、阿里巴巴-W、京东集团-SW。
8.电商：
阿里巴巴在港交所公告，宣布私募发行本金总额为120.23亿港元、2032年到期的零息可交换债券，募集资金净额将用于投入云计算基础设施建设和支持**电商业务发展。相关公司：阿里巴巴-W，京东集团-SW，拼多多。
9.产业互联网：
7月4日，CounterpointResearch的**报告显示2025年第二季度**智能手机销量有望实现小幅同比增长。其中，华为预计将同比增长12%，成为该季度**市场的销量**。而苹果凭借iPhone16Pro和Pro Max机型，预计将实现同比增长8%，这也将是苹果自2023年第二季度以来**实现正增长。建议关注Appleintelligence国行版落地进展，以及9月份iPhone17系列产品上新情况，相关标的：Apple。
10.影视：
上周（2025/6/23-6/29）**电影市场共收获票房5.38亿，是今年暑期档以来票房**的一周，电影市场正在起势。《名侦探柯南：独眼的残像》《酱园弄・悬案》《F1：疯狂飙车》位居周票房榜前三。《名侦探柯南：独眼的残像》上周收获票房1.53亿元，为周票房榜**。相关公司：光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手等。
11.游戏：
基于点点数据预估，TOP50产品6月份总收入约为153亿元，相较5月份TOP50总收入下降了约5%。TOP50的产品中，**13款产品相较5月份收入有所增长，36款产品出现环比下滑，另有一款新游《影之诗：超凡世界》进入榜单。从所属厂商看，腾讯游戏有11款产品进入榜单，数量与5月份保持一致，米哈游、Playrix均有3款产品进榜，世纪华通、万代南梦宫、Dream Games和MoonActive则有两款产品进榜。相关公司包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、吉比特等。
风险提示
消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。
