（以下内容从信达证券《原油月报：上调供给，下调需求，三机构预测原油市场基本面更为宽松》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
【原油价格板块】截至2025年7月2日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为69.11、67.45、62.59、65.49美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（ 6.93%）、WTI原油（ 7.89%）、俄罗斯ESPO（ 3.54%）、俄罗斯Urals（ 0.00%）。2025年年初至2025年7月2日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-8.98%）、WTI原油（-7.77%）、俄罗斯ESPO（-13.01%）、俄罗斯Urals（-4.41%）。
【原油库存板块】根据2025年6月报，IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为 111.73、 81.62、-102.87万桶/日，较2025年5月预测分别 29.10、 22.12、 38.49万桶/日，其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2025年库存变化平均为 30.16万桶/日，较2025年5月预测均值 29.90万桶/日。
IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为 152.85、 55.06、-136.28万桶/日，三机构预测2026年库存变化平均为 23.88万桶/日。
对于2025Q2，IEA、EIA和OPEC预测全球原油库存或将分别为 109.94、 113.32、-11.57万桶/日，三大机构预测库存变化平均为 70.56万桶/日，较2025年5月预测平均库存变化分别为 24.23、 45.55、 50.64万桶/日。
【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC在2025年6月报中对2025全球原油供给预测分别为10488.00、10434.42、10410.62万桶/日，较2024年原油供给分别 182.72、 154.73、 175.68万桶/日，相较2025年5月预测分别 29.10、 22.12、 38.49万桶/日；IEA、EIA、OPEC对2026年原油供给预测量分别为10603.04、10513.81、10505.26万桶/日，较2025年原油供给分别 115.04、 79.39、 94.64万桶/日。
具体来看，2025年6月IEA、EIA、OPEC预测2025Q2全球原油供给同比增量分别 147.64、 146.64、 186.59万桶/日，相较2025年5月预测变化分别 24.23、 45.55、 50.64万桶/日。
【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC三大机构在2025年6月报中对2025全球原油需求预测分别为10376.27、10352.80、10513.49万桶/日，较2024年原油需求分别 72.41、 78.67、 129.49万桶/日，相较2025年5月预测量分别-14.04、-18.99、 13.58万桶/日；IEA、EIA、OPEC对2026年原油需求预测量分别为10450.19、10458.75、10641.54万桶/日，较2025年原油需求分别 73.92、 105.95、 128.05万桶/日。
具体来看，2025年6月IEA、EIA、OPEC预测2025Q2全球原油需求或将分别同比 70.16、 39.47、 119.30万桶/日，相较2025年5月预测量分别-23.59、-19.54、-7.03万桶/日。
相关上市公司：**海油/**海洋石油（600938.SH/0883.HK）、**石油/**石油股份（601857.SH/0857.HK）、**石化/**石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在制裁可能。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）美国对OPEC 组织施压增产的潜在可能。（6）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（7）新能源加大替代传统石油需求的风险。（8）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生**的风险。（9）OPEC 联盟修改石油供应计划的风险。
