（以下内容从**银河《有色金属行业周报：美联储表态**，降息预期升温利好金价》研报附件原文摘录）
摘要：
市场行情回顾：截止到6月27日周五收市：本周上证指数 1.91%，报3424.23点；沪深300指数 1.95%，报3921.76点；SW有色金属行业指数 5.11%，报5094.64点。2025年以来，SW有色金属行业指数 17.99%，同期上证指数 2.16%，沪深300指数-0.33%。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为 6.53%、-1.48%、 4.46%、 7.21%、 3.72%。
**金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于79,920元/吨、20,580元/吨、22,410元/吨、17,125元/吨、120,480元/吨、268,870元/吨，较上周变动幅度分别为 2.39%、 0.27%、 3.24%、 1.45%、 1.37%、 3.05%。本周上期所黄金、白银分别收于766.40元/克、8,792元/千克，较上周变动幅度分别为-1.88%、 0.61%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于44.5万元/吨、709万元/吨、161.5万元/吨、112.5元/公斤，较上周变动0.00%、-0.98%、-1.52%、-0.88%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于61000元/吨、60000元/吨、60550元/吨、545美元/吨，较上周变动 1.67%、 1.69%、-1.70%、 1.87%。本周**电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于24.7万元/吨、19.1美元/磅、20.5万元/吨、5万元/吨，较上周变动 9.05%、0.00%、 9.33%、 6.38%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于172500元/吨、17000元/吨、5.3万元/吨、3805元/吨度，较上周变动0.00%、-0.58%、-1.85%、-1.55%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于172500元/吨、17000元/吨、5.3万元/吨、3805元/吨度，较上周变动0.00%、-0.58%、-1.85%、-1.55%。
投资建议：在此前美联储理事沃勒表态预计关税不会显著推高美国通胀，美联储可能最早可以在7月降息后，本周美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示通胀和就业形势可能意味着美联储可能会提前降息。美联储重量级**最近对降息边际上更为“**”的发言，有助于市场对于美联储降息预期的升温，或将支撑金价的上涨。而本周末美国参议院以51对49的票数比通过一项程序性动议，这项动议旨在推进被美国总统特朗普称为“大而美”的大规模税收与支出法案。美国参议院程序性投票通过后，未来几天法案通过的可能性增加。而本周末特朗普推动的“大而美”大规模税收与支出法案获得美国参议院程序性投票通过，该法案**落地的可能性大幅增加。美国国会预算办公室估计，“大而美”法案将在未来10年内使美国国债增加约3.8万亿美元。“大而美”法案将显著提升未来美国债务，或将使市场对于美国财政赤字的担忧加剧，进一步打击美债与美元信用，利好黄金价格中期上涨。建议关注A股黄金板块龙头企业赤峰黄金、中金黄金、山东黄金、山金**、湖南黄金。
风险提示：1）有色金属下游需求不及预期的风险；2）美联储降息不及预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险；4）中美关税贸易战高于预期的风险。
