数十年来，美元一直是全球金融体系的基石。全球超过一半的外汇储备、大多数**贸易和**都与美元挂钩。但在2025年，我们看到了令人担忧的迹象：汇率下跌、投资者信心下降，以及各国试图摆脱对美元的依赖。
现在谈论美元时代的**终结还为时过早，但有一点很清楚：世界正进入一个货币结构重组的时期。美元走弱的背后原因是什么？这对全球经济又会带来哪些影响？
美元正经历着什么？
2025年，美元指数（DXY）下跌了超过10%，这是自2003年以来的**年度跌幅。其原因错综复杂：美国经济增速放缓、市场对美联储降息的预期，以及特朗普的言论和美国对几乎所有**不断变动的关税所加剧的政治不稳定。
美元对欧元、法郎和日元均表现**。例如，欧元已走强至1.17，瑞士法郎则达到了2021年以来的**水平。投资者越来越多地转向避险资产，其中黄金是主要选择。
投资者担心美联储的独立性会减弱：特朗普关于“重新任命”美联储主席的声明，以及在形势不允许的情况下施压要求降息的行为，都引发了市场的不信任。
去美元化：是全球趋势还是暂时现象？
美元在全球经济中的地位下滑似乎不再是暂时现象。越来越多的**和投资者正寻求减少对美元的依赖，这一过程被称为“去美元化”。
根据近期调查，2025年约70%的市场参与者表示，由于与美国政策相关的地缘政治风险不断上升，他们不再愿意投资美元。相比之下，2024年只有31%的人持此观点。这表明一年内市场对美元的信心急剧恶化。
投资者正转向替代资产以取代美元。例如，32%的受访者计划在未来12-24个月增加黄金投资，这是过去五年中的**比例。在不确定性时期，黄金再次被视为可靠的避险资产。
此外，约16%的受访者打算提高投资组合中欧元的占比，这一比例是2024年的两倍多，2024年**7%的受访者有此计划。这反映出欧元作为美元的重要替代货币正在走强，尤其是在欧盟经济状况改善和欧洲央行政策稳定的背景下。
各国央行也在积极**外汇储备中美元的占比。美元在**储备中的占比已降至59%，为几十年来的**水平。与此同时，其他货币和黄金的重要性正在上升。
除了金融指标外，去美元化在政府间关系中也有所体现。金砖**和其他一些经济体正达成以本币结算的双边贸易协议，绕过美元。这不仅**了交易成本，还有助于减轻美国制裁的影响。
特朗普政策及其对美元的影响
美国总统特朗普的政策也对全球市场对美元的看法以及美国**经济政策产生了重大影响。特别是他**批评美联储及美联储主席鲍威尔，引发了人们对美联储独立性的担忧。
特朗普多次呼吁美联储降息以支持经济增长，并威胁如果其要求得不到满足，将任命新的领导层。此类声明加剧了货币市场的波动，**了投资者的信心。
此外，特朗普的关税和对外贸易政策，尤其是与**的贸易摩擦，给美国经济带来了额外的风险和不确定性。关税提高导致企业成本上升，推高了通胀预期，进而影响了货币政策和美元汇
因此，特朗普的政策产生了复杂的影响：一方面，从长远来看可能**经济增长；但另一方面，也加剧了不稳定和不确定性，从而影响了美元的汇率和地位。
美元是否会保住其储备货币地位？
凭借其流动性和在全球金融体系中的作用，美元在未来几年可能仍会保持其主要储备货币的地位。然而，其在全球储备中的占比正逐渐下降。
世界正朝着一个更多极化的货币体系发展，欧元、人民币和央行数字货币（CBDCs）将与美元并存。这些替代货币的势头正在增强，并逐渐削弱美元的部分影响力。
可能的情景包括：美元占比稳步下降；出现多种主要储备货币；或者由于美国**的政治和经济风险，市场对美元的信心急剧下降。
对美国而言，这意味着借贷成本可能上升，且需要调整其经济政策。
