（以下内容从山西证券《202505光伏行业月度报告：4月光伏新增装机同比增长214.7%，逆变器出口额持续增长》研报附件原文摘录）
投资要点：
**光伏新增装机：4月新增装机同、环比高速增长。根据**能源局数据，2025年4月**光伏新增装机45.2GW，同比 214.7%，环比 123.4%。**1-4月累积新增光伏装机104.9GW，同比 74.6%。
组件出口：根据海关总署数据，4月组件出口额161.6亿元，同比-20.3%，环比-8.5%。1-4月累计出口额622.4亿元，同比-26.5%。根据Infolink，2025年3月**光伏组件出口量23.38GW，同比-5%，环比 44%。2025年3月全球前五大单一出口市场依序为巴基斯坦、荷兰、印度、巴西和法国，合计出口量约占全球市场41%。2025年1-3月**组件累计出口61.9GW，同比-8%。
逆变器出口：4月逆变器出口额同比、环比持续增长。根据海关总署数据，2025年4月逆变器出口额58.2亿元，同比 17.9%，环比 28.0%。1-4月累计出口额180.3亿元，同比 10.0%。分大洲看，4月**逆变器对欧洲出口26.5亿元，同比 25.9%，环比 49.2%；对亚洲出口18.9亿元，同比 18.5%，环比 14.8%；对拉丁美洲出口4.9亿元，同比-26.1%，环比 17.3%；对非洲出口5.0亿元，同比 112.4%，环比 38.0%；对北美洲出口1.5亿元，同比-22.2%，环比-28.6%；对大洋洲出口1.4亿元，同比-3.1%，环比 5.3%。
太阳能发电量：4月太阳能发电量同比增长16.7%。根据****数据，2025年4月我国规上太阳能发电量447.5亿千瓦时，同比 16.7%，在**规上工业总发电量占比为6.29%，环比 0.92pct。我国4月总发电量7111.1亿千瓦时，同比 0.9%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比-2.3%/-6.5%/ 12.4%/ 12.7%。
**推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：福莱特；海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。
风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。
