（以下内容从东吴证券《医药生物行业跟踪周报：三抗**研发进入快车道，建议关注泽�Z制药、三生制药等》研报附件原文摘录）
投资要点
本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为1.3%、2.5%，相对沪深300的超额收益分别为0.2%、3.6%；本周、年初至今H股生物科技指数涨跌幅分别为0.3%、27.8%，相对于恒生科技指数跑赢-1.7%、9.6%；本周A股原料药（ 3.8%）、中药（ 1.7%）、医疗服务（ 1.5%）及化学制药（ 1.4%）等股价明显上涨，生物制品（ 1.16%）、医疗器械（ 0.9%）及医药商业（ 0.01%）等股价涨幅相对较小；本周A股涨幅居前拓新药业（ 45%）、永安药业（ 32%）、森萱医药（ 24%），跌幅居前*ST苏吴（-15%）、金凯生科（-7%）、泽�Z制药（-7%）；本周H股涨幅居前大健康**（ 42%）、兆科眼科（ 30%）、维亚生物（ 23%），跌幅居前同源康医药（-23%）、歌礼制药（-17%）、**智能健康（-16%）。本周板块表现特点：本周医药板块均有所上涨、周五上涨更加明显，H股医药板块相对更弱。
三特异性抗体（TsAbs）是一类能够同时结合三个不同抗原靶点的工程化抗体。与传统的单特异性或双特异性抗体相比，TsAbs具备更复杂的靶向能力，能够协同作用于肿瘤细胞表面抗原（T**）、免疫细胞激活受体及共**分子，从而优化免疫细胞的杀伤功能，并减少耐药性的发生。三抗根据与常规IgG结构的相似性可分为IgG-like形式和non-IgG-like形式，目前尚未有上市的三抗**，进入临床的多采用IgG-like形式，利用Fc区增强T细胞**活性，如进度最快处于临床2b/3期默沙东的眼科**Restoret（Fzd4;LRP5;LRP5）以及处于临床2期的辉瑞的两款自免**PF-07264660（IL-33;IL-4;IL-13）和PF-07275315（TSLP;IL-4;IL-13）。建议关注**布局三抗并进入临床阶段的上市药企如泽�Z制药、基石药业、先声药业、信达生物、三生制药等。
全球**:艾伯维c-Met ADC获批上市；百济神州启动BGB-16673vsPirtobrutinib头对头I期研究：5月14日，艾伯维宣布FDA已批准c-Met靶向ADC**telisotuzumab vedotin（Teliso-V，ABBV-399）的生物制品许可申请（BLA），用于**既往接受过**的c-Met蛋白过表达、表皮生长因子受体（EGFR）**型晚期/转移性非鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）**患者。该**是c-Met赛道首款获批上市的ADC产品，也是艾伯维首款自研ADC产品。5月15日，全球临床试验收录网站显示，百济神州启动了BGB-16673（catadegbrutinib）头对头Pirtobrutinib（匹妥布替尼）的III期临床试验（CaDAnCe-304）。
具体配置建议：看好的子行业排序分别为：创新药>CXO>中药>医疗器械>药店>医药商业等。具体标的选择思路：从成长性角度选股，主要集中创新药领域，**关注泽�Z制药、三生制药、百利天恒、联邦制药、康方生物、百济神州、恒瑞医药、科伦博泰、迪哲医药、海思科、科伦药业、歌礼制药等。从低估值角度选股，主要集中中药领域，**推荐佐力药业、东阿阿胶、昆药集团、华润三九、方盛制药等。从高股息角度选股：主要集中中药领域，**关注江中药业、羚锐制药、云南白药、济川药业、葵花药业等。从左侧角度选股，主要集中在原料药、部分CXO、医疗器械，**关注诺泰生物、普洛药业、奥锐特、药明康德、联影医疗等。
风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等；产品销售及研发进度不及预期。
