（以下内容从国金证券《具身智能行业研究：家电巨头入局机器人，智能驾驶军备赛开启》研报附件原文摘录）
核心观点：
智能驾驶：
理想发布**智能MindVLA，推动自动驾驶技术跨越升级。3月18日，理想汽车自动驾驶技术研发负责人贾鹏在NVIDIA GTC2025发表主题演讲《VLA：迈向自动驾驶物理智能体的关键一步》，分享了理想汽车对于下一代自动驾驶技术MindVLA的**思考和进展。贾鹏表示：“MindVLA是机器**模型，它成功整合了空间智能、语言智能和行为智能，一旦跑通物理世界和数字世界结合的范式后，将有望赋能更多行业。”
小米营收净利双创新高，智能电动业务持续投入。据公司财报显示，小米集团第四季度，总收入达到1090亿元，同比增长48.8%；净利润为90亿元，同比增长90.4%。经调整净利润为83亿元，同比增长69.4%。2024年全年，总收入达到3659亿元，创历史新高，同比增长35.0%；净利润为236亿元，同比增长34.9%。经调整净利润为272亿元，创历史新高，同比增长41.3%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损62亿元。
机器人：
美的：入局人形机器人赛道；星动**与海尔智家签署战略合作，共同推出家庭服务机器人。**电子报3月20日报道，继24年10月公布研发人形机器人核心零部件之后，美的**公开了人形机器人整机，并宣布成立人形机器人创新**。根据现场媒体披露的信息，美的人形机器人可以完成握手、跳舞、“比心”、递水、开瓶盖、打螺丝等多种动作，也能听懂语音指令与人互动，并按照指令去完成相应操作。星动**则在具身智能领域展现出强大的技术创新能力。海尔能提供星动**所需的数据支撑，而星动**能为海尔的ai能力提供物理世界灵活载体，双方联手将开启智慧家庭新时代。
英伟达GTC2025大会已经于美国加州圣何塞拉开帷幕。美国时间3月18日，英伟达在美国圣何塞举办GTC。而在此次GTC大会上，英伟达不仅发布了Blackwell GPU、硅光交换机、机器人模型等一系列新产品。开源通用机器人基础模型GROOT N1，构建“物理 仿真 具身”生态系统；推出Ai模型推理专用芯片，显著提升大模型推理速度；入局量子计算，目标辅助特定领域的AI超算。
投资建议
ROBO 是汽车板块**产业趋势。具身智能是AI**应用，而智驾和人形机器人则是具身智能最重要两个方向。在电动化之后，智驾和人形机器人为代表的ROBO 赛道将重塑整个汽车产业链，成为汽车板块**产业趋势。智能驾驶：高阶智驾1-N，robotaxi0-1，供应链芯片、激光雷达、光学器件（摄像头镜头以及国产cis芯片）和清洗等赛道迎爆发式增长。25年高阶智驾渗透率步入爆发式增长，智能驾驶和robotaxi共同驱动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长，芯片领域**关注龙头公司地平线机器人，激光雷达领域建议关注整机龙头公司，光学器件建议关注舜宇光学、宇瞳光学，传感器清洗赛道关注清洗系统**公司，整车领域建议关注华为系、理想汽车等在五大竞争要素都具备积累的厂商。机器人：紧抓THB（特斯拉、华为、字节）主线，关注低估值龙头。量是人形机器人的核心矛盾点，本体：从巨头独舞到百花齐放。24年我们认为机器人产业主要是巨头独舞，因为机器人是大模型公司必争赛道，机器人是现实世界数据的入口和商业变现的出口。25年以Deepseek为代表的大模型开源趋势加速，大脑成本和壁垒下降，机器人作为应用终端将步入百花齐放状态。壁垒逐步从大脑逻辑转向小脑、硬件迭代和场景壁垒。供应链：从“产品有无”逐步过渡到“技术迭代和客户资源能力”阶段。25年THB等陆续步入供应链确认阶段，供应链技术和产品迭代以及客户资源能力将成为能否进入头部供应链的最核心要素。
本周重要行业事件
理想发布**智能MindVLA，推动自动驾驶技术跨越升级、小米营收净利双创新高，智能电动业务持续投入、地平线营收增长**，技术积累与市场扩张并举、广汽携手华为布局高端智能汽车，华望汽车蓄势待发、奇瑞发布智能化战略、珠海：支持机器人关键技术攻关，给予**3000万元资助、特斯拉：Optimus已在试产线上完成制造，预计今年生产5000台。
风险提示
行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。
