近日，“三桶油”（**石油、**石化、**海油）2025年半年报已经**披露完毕。受上半年**油价均价同比下降的影响，“三桶油”业绩均有所下滑。尽管业绩下滑，上半年三家油气公司仍然维持着高额分红水平，合计派息超过825亿元，与此同时，聚焦降本增效以及业务转型。
“三桶油”业绩下滑
受上半年**油价震荡下行影响，“三桶油”营业收入和归母净利润均出现不同程度下滑。其中，**石化业绩下滑幅度较大。
2025年上半年，**油价整体呈现“V”形走势，均价同比下行，布伦特原油现货平均价格为每桶71.87美元，比上年同期的每桶84.06美元下跌14.5%；美国西得克萨斯中质原油现货平均价格为每桶67.60美元，比上年同期的每桶78.95美元下跌14.4%。
同花顺iFinD显示，2025年上半年，**石油、**石化、**海油分别实现营业收入1.45万亿元、1.41万亿元、2076.08亿元，同比分别下滑6.74%、10.60%和8.45%；实现归母净利润分别为839.93亿元、214.83亿元、695.33亿元，分别同比下降5.42%、39.83%和12.79%。
厦门大学经济学院**能源经济研究**教授孙传旺认为，“三桶油”半年报所呈现的增产不增利现象，主要与**原油价格下跌和下游成品油销量下降、化工市场毛利低迷等密切相关。
对于业绩表现，**石化表示，主要原因是上半年**原油价格震荡下行、**汽柴油需求下降、化工板块毛利低迷。
2025年上半年，**成品油价格走势与**市场油价变化趋势基本保持一致。**发展改革委共10次调整**汽油、柴油价格，汽油、柴油标准品价格分别累计下调330元/吨和315元/吨。
对于业绩表现，**海油在半年报中提到，面对严峻复杂的外部形势和**油价震荡下行压力，公司以增储上产筑牢发展底气，以科技创新激活增长动能，以绿色转型拓宽发展空间，以提质增效淬炼经营韧性，有效应对市场波动。
**石油在半年报中表示，上半年公司统筹推进生产经营、提质增效、改革创新、转型升级、安全环保等工作，油气产量稳中有增，炼油化工转型升级深入推进，**成品油、天然气销量、化工产品销量保持增长，成品油和天然气市场份额进一步提升，新能源新材料等新兴产业保持快速发展。
向“新”转型
面对新能源对传统油气市场的挤压，加大力度向新能源转型突围成为“三桶油”不约而同的选择。
“传统能源企业必须要跟上形势做绿色化转型。”**海油总裁阎洪涛在8月28日举行的2025年中期业绩交流会上回答记者提问时表示，未来会增加研发投入，并跟踪参与全球新能源发展。
在业绩会上，**石油公布了新能源业务的成果，公司上半年风光发电量达36.9亿千瓦时，为去年同期的1.7倍，非油业务利润同比增长5.5%。
**石化则在财报中披露，公司上半年非油业务利润为30.9亿元，同比增长17.0%，其中，充电业务服务费为5亿元，同比大幅增长。
大手笔分红
尽管今年上半年业绩受到影响，但“三桶油”均大手笔分红。
8月26日晚间，**石油披露了2025年中期分红预案，拟向全体股东每股派发现金红利0.22元（含税），合计拟派发现金红利人民币402.65亿元（含税），派息率达47.9%，以6月末股价计算A股年化股息收益率达5.1%，H股年化股息收益率7.1%。
**石化2025年半年度A股利润分配方案公告显示，公司拟以股权登记日当日登记的总股本为基数，每股派发现金股利人民币0.088元（含税）。根据截至公告日的总股本计算，2025年半年度，公司合计拟派发现金股利人民币106.70亿元（含税）。
此外，**石化还表示，为维护公司价值和股东权益，增强投资者信心，综合考虑公司财务状况、未来发展及合理估值水平等因素，拟使用自有资金和回购专项**进行股份回购。
**海油2025年中期股息分配方案显示，截至2025年6月30日，公司未分配利润（母公司报表口径）为人民币2113.51亿元。经董事会决议，公司2025年半年度拟以实施权益分派股权登记日的已发行股份总数为基数派发中期股息。公司拟向全体股东派发中期股息每股0.73港元（含税）。股息将以港元计值和宣派，其中，A股股息以人民币支付，港股股息以港元支付。
