周一（8月12日）亚市早盘，欧元兑美元小幅回调交投于1.1701附近,跌幅为0.17%。上周五（8月22日）北美交易时段，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表偏**讲话，为美联储重启宽松周期打开政策窗口，欧元兑美元应声大幅上涨1%，报收在1.1721。鲍威尔表态“失业率及其他劳动力市场指标的稳定性，为我们
调整政策立场提供了谨慎操作的空间”，这一表述直接推动市场开始计入9月降息预期，利率定价逻辑出现阶段性转向。鲍威尔同时指出，“按过去经验，我们认为关税引发通胀将仅为一次性上行”，但仍维持降息谨慎基调，明确强调通胀风险偏向上行、就业风险偏向下方，显示美联储对政策平衡的考量仍较为审慎。
美国降息押注升温，美联储内部立场分化
鲍威尔讲话后，利率市场对美联储9月降息的押注显著升温。据芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具显示，9月降息25个基点的概率已从上周四的72%攀升至90%附近，政策宽松预期进一步固化。
尽管市场预期出现快速转向，但9月决议**走向仍未定型。决议前需**关注美国的两组关键数据：通胀端包括代表美联储核心通胀锚点的
7月核心PCE物价指数与8月CPI，就业端则为
8月非农就业报告。若上述两份通胀报告持续呈现“高热”态势，且非农就业数据保持强劲，将直接削弱美联储9月降息必要性，可能导致降息决策延后至2025年第四季。
鲍威尔讲话后美元指数显著承压，该指数追踪美元对一篮子六种主要货币表现，收盘跌幅为0.95%，至97.71，盘中一度跌至97.54，美元整体弱势格局进一步确立。
鲍威尔进一步补充表态，“当前经济基线前景及风险平衡的变化，或需我们对政策立场进行调整”，同时重申“劳动力市场指标的稳定性为政策操作提供了谨慎空间”，**基调贯穿讲话全程。
克利夫兰联储主席贝丝哈马克解读称，鲍威尔对政策前景持开放态度，同时她重申自身核心立场——需将通胀拉回目标水平。哈马克强调，当前美联储政策利率已接近中性区间，“**降息动作都需保持高度谨慎”，凸显美联储内部政策立场的分化。
欧美央行政策分化成为欧元强的核心逻辑
欧元兑美元上行趋势有望延续，核心逻辑在于欧美央行货币政策分化加剧：欧洲央行（ECB）下次会议维持利率不变的预期已基本定型，而美联储尽管降息概率存在小幅波动，但重启宽松周期的大方向已获市场认可。
欧洲央行理事会成员马丁斯·卡扎克斯表示，欧洲央行已进入新的货币政策阶段，**们可以专注于监测经济，而不是积极干预以改变其路线。由于通胀率处于2%的目标，而且最近的数据并未表明欧元区自6月份的季度预测以来前景发生明显转变，目前没有必要进一步降息。
技术面
正如上篇分析过的，欧元兑美元继续构筑看涨旗形，上周五涨1%后触及1.1742的7月29日以来新高，向1.1800整数关口推进的技术面预期显著升温。从指标看，相对强弱指数（RSI）呈明确看涨态势，指数持续上行且有望突破近期高点，对汇率上涨形成有效提振。
**关键阻力位为1.1750，突破后将直面1.1800整数关口；若该关口被有效突破，下一目标将直指年内高点1.1829。支撑层面，若当日收盘回落至1.17关口下方，将打开测试8月19日高点1.1692的空间，进一步支撑位则看向1.1650。
（欧元兑美元日线图，来源:易汇通）
北京时间9:16， 欧元兑美元现报1.1701。
