周四（北京时间8月21日），现货黄金交投于3348美元/盎司附近，金价周三上涨，美元走弱，市场参与者正在为即将举行的杰克森霍尔年会做准备。与此同时，美联储会议记录显示，似乎只有两位决策者支持在7 月会议上降息；美原油交投于62.90美元/桶附近，油价周三上涨，因美国上周原油库存降幅大于预期，投资者等待有关乌克兰冲突会谈的下一步进展，目前俄罗斯原油仍受到制裁。
日内**关注
商务部召开8月**次例行新闻发布会、杰克逊霍尔年会将于8月21日至23日举行，主题为“劳动力市场转型：人口统计、生产力和宏观经济政策”。
股市
美股纳斯达克指数和标普500指数周三下跌，因投资者抛售科技股，转向估值较低的行业，同时他们也在等待美联储**在本周杰克森霍尔研讨会上的讲话。
科技股此前在华尔街4月抛售后的反弹中发挥了重要作用，但近期开始回调。标普500科技指数缩减了早盘的跌幅，**收跌0.8%。
标普500指数中的11个板块中有七个上涨，涨幅**的板块包括能源、医疗保健和必需消费品类股。
Allspring**投资组合经理Bryant van Cronkhite表示：“从更广阔的视角来看，这更像是一次板块轮动，而不是真正的抛售。科技股估值在当前支出**的背景下显得偏高。其次，我认为市场中还有很多估值非常有吸引力的板块，但它们一直被广泛忽视。”
道琼斯工业指数上涨0.04%，报44938.31点；标普500指数下跌0.24%，报6395.78点；纳斯达克指数下跌0.67%，报21172.86点。
美国交易所的成交相对清淡，成交量为 155 亿股，而前 20 个交易日的平均成交量为 177 亿股。
分析师们列举了科技股抛售背后的其他因素，其中提到 OpenAI **执行官Sam Altman上周关于人工智能股 "处于泡沫之中 "的言论，以及麻省理工学院的一项研究，该研究显示许多科技公司难以将人工智能转化为实际利润。
一些投资者还担心政府干预私营部门。在与英伟达和AMD达成史无前例的收入分成协议数周后，特朗普政府正在研究入股英特尔等芯片公司。
英伟达下跌了0.1%，AMD 下跌了 0.8%，而英特尔和美光分别下跌了大约7% 到 4%。人们翘首以待英伟达8月27日发布的季度财报，希望从中找到人工智能需求的线索。苹果和 Alphabet也承压，分别收跌约2% 和1.1%。
美联储 7 月会议记录显示，尽管有两位决策者持反对意见，但几乎所有其他决策者都认为将联邦基金利率目标区间维持在 4.25% 至 4.50% 之间是合适的。
美联储主席鲍威尔预计将在周五于怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度会议上发表讲话。他的言论将受到密切关注，以获取政策信号。根据伦敦证交所集团（LSEG）数据，投资者已经消化了9月份降息25个基点的可能性。与此同时，投资者也在关注特朗普要求美联储理事库克辞职的消息。
被视为美国消费者健康状况晴雨表的大型零售商的财报也将于本周公布，因为人们担心关税可能会推高物价，从而打击了市场情绪。
金市
金价周三上涨，美元走弱，市场参与者正在为即将举行的杰克森霍尔研讨会做准备。与此同时，美联储会议记录显示，似乎只有两位决策者支持在7 月会议上降息。
现货金上涨 0.9%，至每盎司 3344.37 美元，稍早触及8月1日以来的**水平。美国期金 收涨 0.9%，报3,388.50 美元。
美联储会议记录显示，上月反对维持利率不变的监管副主席鲍曼和理事沃勒似乎是唯二主张降息的决策者。在会议结束后48小时内公布的弱于预期的就业数据似乎证实了他们的担忧。
独立金属交易商 Tai Wong 表示，“交易商摆脱了相关影响，他们认为这条消息已经过时，会议是在令人震惊的就业报告发布之前召开的。”
市场焦点转向美联储主席鲍威尔周五在杰克森霍尔年度经济研讨会上的讲话。
根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，交易员目前预计 9 月降息 25 个基点的可能性为 83%。
高盛维持对 2026 年中期 金价达到4000 美元/盎司的预测，理由是央行需求结构性强劲、美联储放松政策支持 交易所交易基金(ETF) 资金流入、以及 12 个月内美国经济衰退的可能性为30%。
与此同时，美国总统特朗普呼吁美联储理事库克辞职，加大了他对联储的施压力度。库克涉嫌抵押**欺诈。
现货白银上涨 1.1%， 至每盎司 37.78 美元，铂金上涨 2.1% 至 1333.43 美元，钯金持稳，报 1115.15 美元。
油市
油价周三上涨，因美国上周原油库存降幅大于预期，投资者等待有关乌克兰战争会谈的下一步进展，目前俄罗斯原油仍受到制裁。
布伦特原油期货上涨1.6%，结算价报每桶66.84美元。美国原油期货上涨1.4%，结算价报63.21美元。
美国能源信息署（EIA）称，截至 8 月 15 日当周，美国原油库存下下降 600 万桶。路透调查分析师预测为下降 180 万桶。
Again Capital 合伙人John Kilduff表示：“我们的原油库存大幅下降。我们看到出口反弹。再加上强劲的炼油需求，这确实使这份报告利好。”
美国总统特朗普承认俄罗斯总统**有可能不想达成协议。他已经排除向乌克兰派遣地面部队的可能性，但称美国可能会提供空中支援，作为结束俄在乌克兰战争的协议的一部分。
俄罗斯周三表示，在没有莫斯科参与的情况下尝试解决乌克兰安全问题是“没有出路的”，这是向正忙于努力保障基辅未来安全的西方发出警告。
俄罗斯驻新德里大****周三表示，尽管美国发出警告，但俄预计将继续向印度供应石油。
俄罗斯国防部周三表示，俄军已向乌克兰第聂伯罗彼得罗夫斯克地区东部推进，占领了顿涅茨克地区附近的 Novoheorhiivka 村。
澳新银行**大宗商品策略师Daniel Hynes在一份报告中表示：现在看来，迅速解决与俄罗斯的冲突的可能性不大。
汇市
美元周三下跌，此前美国总统特朗普呼吁美联储理事库克辞职，但在美联储最近一次会议的记录显示只有两名决策者支持上月降息后，美元缩减跌幅。
特朗普以其一位政治盟友对库克在密歇根州和乔治亚州持有房贷的指控为理由，进一步加大了他试图影响美联储的努力。据《华尔街日报》周三报导，特朗普还告诉助手，他正在考虑试图解雇库克。
Bannockburn Global Forex的**市场策略师Marc Chandler说："市场已经用钱包投票，表明它不喜欢总统干预美联储。"
特朗普一直批评美联储主席鲍威尔在降息方面行动迟缓，交易员预计他将在鲍威尔任期于五月结束后，任命一位更倾向**的继任者。
但鲍威尔可能会继续留在美联储理事会，这将限制特朗普任命的理事的数量，并可能阻碍其组建更**政策制定团队的计划。
Chandler说，这只是一个企图控制美联储的伪装手段，因为如果鲍威尔在主席任期结束后不辞去理事职位，特朗普**能任命的就是他临时让米兰接替的库格勒席位。
本月早些时候，特朗普表示他将提名经济顾问委员会主席米兰，填补美联储理事库格勒意外辞职后留下的空缺席位，任期仅剩几个月。
美联储7月29日至30日会议记录显示，在上月美联储决定维持利率不变的决策中，虽然有两位政策制定者表示反对，但似乎没有其他**在会议上支持降息的立场。美元此后脱离日低。
衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数日内下跌0.13%，报98.20；欧元上涨0.09%，报1.1657美元。日元兑美元上涨了 0.32%，报147.2 日元。
本周，鲍威尔在杰克森霍尔会议上发表讲话时，是否会回击市场对美联储在9月16-17日会议上降息的预期，成为交易员关注的焦点。
鲍威尔曾表示，由于预期特朗普的关税政策将在今年夏天加剧通胀，他不愿降息。
7 月份的消费者价格通胀数据显示，关税的影响有限，但生产者价格通胀率高于预期，这缓和了对今年可能降息多少次的预期。
目前，联邦基金利率期货交易商认为下月减息的可能性为 83%，预计年底前降息 54 个基点。
纽元兑美元下跌 1.12%，至 0.5826 美元，创四个月新低，此前该国央行将政策利率下调25个基点，至三年低点 3.00%，并表示未来几个月将进一步下调，因为决策者警告**和全球经济增长面临不利因素。
在瑞典央行一如预期将关键利率维持在2.00%之后，瑞典克朗升 0.1%，至9.59。
英镑下跌0.3%至1.3449美元，此前英国通胀率在7月份创下18个月以来的**水平，但这预计不会改变英国央行的政策。
荷兰**集团研究主管Chris Turner说："英国央行更关注食品通胀，而今天公布的数据此方面没有太大改变。"
**要闻
特朗普盟友呼吁就房贷交易调查美联储理事库克，暗示其可能触犯刑法
美国联邦住房金融署（FHFA）局长、特朗普坚定盟友比尔·普尔特敦促**部长帕姆·邦迪调查美联储理事库克的两笔房贷交易。普尔特在8月15日致信邦迪及**部**埃德·马丁，称库克“**银行文件和房产记录以获取更优惠的**条件，可能构成刑法下的按揭欺诈”。他表示，库克曾在密歇根州安娜堡购买一处房产并办理**，并承诺将其作为主要住所至少一年，但两周后又在佐治亚州办理了另一笔房贷，同样声明将其作为主要住所。普尔特还引用了四项刑法条款，建议邦迪调查是否存在潜在罪名。目前尚未有**指控被提起，也不清楚邦迪是否会展开调查。
以防长批准接管加沙城计划 德法齐反对
据多家以色列媒体20日报道，以国防部长卡茨19日批准以军接管加沙城的作战计划。对此，德、法多国表示明确反对，呼吁实现**停火并寻求政治解决方案。另据路透社20日发布的一份**调查结果，多数美国人支持**社会承认巴勒斯坦国，认为以色列在巴勒斯坦加沙地带过度使用武力。
OpenAI单月收入突破10亿美元，算力严重不足，急需“星际之门”
据OpenAI**财务官Sarah Friar透露，今年7月份OpenAI**实现单月收入突破10亿美元大关。Friar表示，由于GPT-5的发布以及新的订阅服务推出，算力仍然不够用面临巨大压力。所以，这也是OpenAI联合甲骨文、软银等投资5000亿美元打造全球**算力平台“星际之门”（ Stargate）的主要原因。
“出走”议员回归 美得州通过关于重划国会选区的法案
当地时间8月20日，美国得克萨斯州众议院通过关于重划国会选区的法案。该选区划分图应美国总统特朗普的要求绘制，旨在明年的中期选举为共和党增加五个席位。 今年7月中旬，美国总统特朗普敦促得州共和党人通过国会选区重划，使共和党在明年中期选举中多得5个国会众议院席位。由于共和党以压倒性优势掌控得州州议会，在缺乏其他“阻止工具”的情况下，50多名民主党州众议员8月初集体离开得州前往外地，使得州众院无法达到立法所需法定人数，州众议长伯罗斯多次召集立**议失败。（**新闻）
美联储传声筒：美联储会议纪要强化了部分已知信息
“美联储传声筒”Nick Timiraos：美联储的会议纪要通常不会透露太多新的内容，但它们强化了已公开的信息：一是根据鲍威尔的新闻发布会，7月会议上委员会整体情绪偏鹰派（至少与市场先比而言）；二是数据与预测的依赖性显现，即在8月1日就业报告公布后，更多**对9月降息表现出开放态度。
阿根廷流动性紧缩，总统米莱与**银行发生冲突
旨在遏制比索抛售的新实施的流动性措施加剧了阿根廷总统米莱与该国银行之间的紧张关系。银行业此前基本符合他的政策目标，但现在盈利能力却受到威胁。银行家们认为，新规定要求机构按日而不是按月达到准备金要求，效率低下且成本高昂。彭博援引知情人士报道称，各大金融机构正在准备一份文件，其中包含提交给央行的运营改革建议。
梅德韦杰夫：俄罗斯不接受北约所谓“维和部队”在乌驻扎
当地时间20日，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫表示，俄罗斯不接受**以所谓“维和部队”为名的北约部队驻扎在乌克兰。
特朗普上任以来购买了超过1亿美元债券
本周披露的信息显示，美国总统特朗普自1月上任以来，已购买了超过1亿美元的公司、州及市政债券。 周二在网上公布的表格显示，这位亿万富翁共和党总统自1月21日（其第二任期就职次日）以来，进行了600多笔金融投资。
拉加德：美国关税政策拖累欧元区经济增长
欧洲央行行长拉加德20日在世界经济论坛**商业理事会活动上表示，受美国关税政策影响，欧元区三季度经济增速预计放缓。拉加德表示，当前全球经济充满挑战。截至目前，尽管世界经济保持增长，欧元区经济也展现出**韧性，但这主要是受到高关税政策对经济活动的扭曲效应影响。今年一季度，进口商为了规避关税上调影响，在政策生效前增加库存，**贸易和投资活动客观上推动了经济增长。
**要闻
港交所陈翊庭：港交所将研究24小时交易机制
在港交所2025年中期业绩会议上，港交所集团行政总裁陈翊庭表示：“港交所在保持全球竞争力方面始终坚持战略性投入原则。港交所在资本开支方面不会吝啬，我们持续加大在数据平台优化、交易结算系统升级等方面的投入力度。”在现场，陈翊庭回答了市场热议的延长交易时间的问题。“关于交易时间延长议题，我们注意到纳斯达克拟于2026年下半年实施每周5天24小时交易机制。港交所将秉持审慎渐进原则，在充分借鉴**同业经验的基础上，结合本地市场实际情况进行研究。该进程需待交易系统升级、风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步完善。”她表示。陈翊庭表示，港交所正积极与市场参与者就缩短现货市场结算周期进行探讨，港交所的技术系统在今年年底前将可以支持T 1结算周期，但市场何时实行T 1结算需要征求多方市场参与者意见。?
