周三（8月20日）美市盘中，白银价格上涨约1%。当价格跌至36.96美元附近的日内低点时，买方入场捍卫关键技术位，推动价格反弹。此次反弹使白银市场重新进入关键决策区间——价格正处于50日移动平均线与37.40美元既定枢轴点之间。这一价格走势与黄金试图收复其50日均线的表现相呼应，因两种金属均受相同的货币政策与地缘政治交叉因素影响。
美元走势平稳，但美联储政策前景使金属板块持续受关注
美元指数在触及一周高点后走势持平，对贵金属仍保持压制。目前交易者暂未进行激进押注，因市场正等待两大关键事件：美联储7月会议纪要的发布，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔（JeromePowell）在杰克逊霍尔会议上的讲话。
当前市场预期显示，美联储9月会议降息25个基点的概率为83%至85%，但上周公布的生产者价格指数（PPI）高于预期，削弱了市场对这一预期的信心。
美联储内部分歧与收益率水平加剧市场不确定性
美国国债收益率保持稳定，10年期国债收益率维持在4.30%，2年期国债收益率接近3.74%。但市场并未忽视美联储内部的政策分歧——7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，有两名理事反对维持当前利率不变，这表明美联储内部存在更深层次的意见分化。
这种内部分歧可能会影响鲍威尔在杰克逊霍尔会议的讲话基调，尤其若他在讲话中暗示，鉴于通胀压力仍存，美联储对宽松政策持谨慎态度，将进一步扰动市场。
地缘政治因素为金属板块提供支撑
地缘政治风险为白银价格提供了次要推动力。尽管特朗普总统表示不会向乌克兰派遣美国地面部队，但未排除美国参与空中行动的可能性。从历史表现来看，交易者常将白银、黄金等贵金属作为对冲地缘政治风险的工具，这一逻辑仍是当前白银买盘情绪背后的关键主题。
白银前景展望：**场聚焦50日均线
（现货白银日图 来源：易汇通）
白银的技术面前景取决于市场对37.40美元处50日移动平均线的突破情况：
若价格能持续站稳该均线上方，将验证多头对市场的掌控力，同时与黄金试图突破其3348.90美元处50日均线的走势形成联动。此举可能为白银打开进一步上行空间，下一批阻力位将指向37.47美元与37.87美元。
反之，若无法守住50日均线，市场主导权将重新回到空头手中，价格可能跌破36.96美元支撑位，开启下行走势。
目前来看，“逢低买入”策略仍有效——但前提是50日移动平均线能被重新收复并守住。
北京时间01:06，现货白银报37.787美元/盎司，涨幅1.13%。
