（以下内容从开源证券《公司信息更新报告：发布AI服镜布局更多视觉场景，品牌出海持续突破》研报附件原文摘录）
康冠科技(001308)
康冠科技KTC AI眼镜正式发布，多厂商布局助力AI眼镜渗透率提升
8月18日康冠科技KTC AI眼镜正式发布，定价1499元，具备性价比优势。采用高通AR1芯片与索尼IMX681传感器，轻量化设计整机仅重38g，渐变墨镜镜片与符合人体工学的鼻托设计适合亚洲人骨相，兼顾时尚与佩戴舒适性。AI功能：集成豆包大模型，结合摄像头捕捉，实现百科问答、图像识别、同传翻译等功能，并具备AI闪记功能，帮助用户实现停车位等碎片化记忆。据Counterpoint数据显示，2025H1全球智能眼镜出货量同增110%，据依视路财报披露，雷朋Meta眼镜2025H1销量yoy 200% ，2025Q2加速增长，最受欢迎的SKU仍供不应求，市场份额提升至73%。此外，小米、RayNeo、Kopin Solos等厂商实现出货共同带动AI眼镜渗透率提升，预计到2028年全球AI/AR眼镜出货有望达3500万部，CAGR达119%。我们维持盈利预测不变，预计2025-2027年公司归母净利10.9/13.6/16.5亿元，yoy 30.9%/ 24.9%/ 21%，对应EPS达1.56/1.94/2.35元，当前股价对应PE16.7/13.4/11.1倍，维持“买入”评级。
2025H1**显示器市场回暖明显，KTC电竞显示器销售表现亮眼
8月18日公司同步发布KTC AI智能一体机和新款电竞显示器，具备炫酷外观，配置参数满足职业电竞比赛对屏幕的基本需求，满足消费者炫技诉求。据洛图科技数据，2025H1**显示器线上全渠道销量642万台/yoy 29.7%，其中电竞显示器线上销量涨幅达40%，占显示器市场份额63%，较2024H1提升4个百分点。2025年618期间公司多款电竞显示器销量位居TOP1，KTC闺蜜机天猫持续霸榜TOP1，KTC闺蜜机MAX版/AI版分列榜单TOP4/TOP6。
AI 应用赋能多款产品，自有品牌KTC和FPD海外多渠道销售取得突破KTC品牌携随心屏、显示器等产品出海，海外市场KTC Prime Day销量yoy 381%，GMV yoy 348%，美国站/加拿大站/整体GMVyoy 122%/136%，多款电竞单品位列日本亚马逊显示器畅销榜前列。此外，AI 应用赋能FPD品牌，智能美妆镜、双面屏电视、VR一体机等形成多场景“AI ”应用。2024年FPD正式开启出海新篇章，陆续入驻亚马逊、Temu、乐天等**主流电商平台。截至2025年7月30日，海外市场整体销售额同比增长220%，日本市场销售额同比增长166%。
风险提示：原材料价格大幅上行，汇率波动风险，创新品类拓展不及预期。
