（以下内容从国金证券《**关系动态报告：国金地缘政治周观察｜美俄总统会谈点评与展望》研报附件原文摘录）
核心观点
地缘动向复盘：本周聚焦美俄领导人**斯加会谈。俄罗斯的停火条件与核心诉求是什么？俄乌冲突未来以什么形式收场？这些问题既需要美俄领导人的“坦诚”交流，也需要欧洲、乌克兰等多个**的协调与沟通。从会谈结果上看，特朗普与**都对此做出了乐观评价，这似乎为今后俄乌停火与实现和平打造一个好的起点。但是，作为冲突的另一个当事方乌克兰，能否在谈判中让步仍需后期跟踪观察。美俄会谈的顺利，对**的直接影响是美国所谓的“二级关税”危机可以暂告一段落，这意味着二级关税本身就是美国施压俄罗斯的筹码，而非中美之间的结构性矛盾。
国金观点周观察：
（1）美俄领导人会谈整体顺利，双方主要任务在于“倾听”对方诉求。会谈开始前，特朗普表态会谈失败的概率只有25%，**方面，则在走过红毯后与特朗普一同乘坐美国总统专车“野兽”前往会场。会谈举行期间，双方**、国防、财政、商务等多部门**同时在场，会谈时间超过两个小时，会谈内容涉及战场形势、安全保障、解除制裁、恢复官方沟通渠道等多个内容。会谈结束后，双方表示“具有建设性”“富有成果”，会谈达成多项共识，取得了成功。本质上看，会谈更像是信息交流会，美俄相互倾听对方的核心诉求、交换停火条件，为后续的军事、**、政治等工作进行铺垫。
（2）俄罗斯的核心诉求不是领土，而是**和安全；美国的核心诉求可能更多是牵制欧洲。如果以实际控制线划分领土，那么乌东地区形势将回到2014年明斯克协议时的状态，**并不相信乌克兰政府能够遵守协议。对于俄罗斯来说，领土不是最重要的，最重要的是乌克兰**不能具有“反俄”倾向，只有控制好掌握**的人，那么领土与安全才能够真正实现。而在乌克兰**变革的过程中，领土反而是可以交易、换取西方让步的重要筹码，即“存人失地，人地皆存；存地失人，人地皆失”。同样，对于美国来说，乌克兰远离自己的核心利益，特朗普真正关心的可能是欧洲――如何利用俄罗斯牵制欧洲，保证欧洲对美国的安全依赖关系，吸收欧洲的财富转移，这才是美国利益的**化。
（3）下一步，俄罗斯或仍诉诸于武力，积累领土筹码；而美国更需要的是**斡旋，说服欧乌与自己立场一致。领土虽然不是俄罗斯的核心诉求，但俄罗斯还要保证关键领土在自己的控制下，也要在谈判桌上积攒充足的领土筹码。我们判断，俄罗斯的领土控制范围将是“顿巴斯 克里米亚半岛陆上走廊”地区，下一步俄罗斯的任务是尽快拿下顿巴斯的红军城、斯拉夫维扬斯克、康斯坦丁诺夫克等顿巴斯剩余城市。而苏梅、哈尔科夫、第聂伯罗地区的领土将作为交易筹码，与西方换取乌克兰**的改组。与之相比，美国的任务更为艰巨，美国将与欧洲、乌克兰开展**斡旋，说服欧乌与自己立场一致。其中，欧洲强硬的根源在于其没有从乌克兰冲突中获得实际利益，美国对欧洲的任务是对欧洲进行利益让步和安全承诺，换取欧洲立场的软化。欧洲立场动摇后，乌克兰方面将失去**的外援，后续将不得不接受美国提出的和平方案，泽连斯基政府或将被迫接受“结束战争状态、举行总统大选”的结果。
（4）**或成为美国的“支线任务”，短期风险解除。本次俄乌会谈的顺利，直接改变了**的外部环境，特朗普亲口承认对购买俄罗斯石油**的二级关税暂时取消，**的关税风险得到了缓解。纵观特朗普的计划安排，推动俄乌停火与和平谈判，将是美国政府的下一阶段任务，**问题将是美国政府的“支线任务”。这意味着，一方面中美矛盾将是一种从属矛盾或次要矛盾，矛盾可谈判、可变通；另一方面，美国在处理俄乌问题上，反而需要**的配合，中美关系或将从中得到更多的改善机遇。对于**来说，美国方面的压力减小，反而可以借助这一战略空窗期，积极经营与周边**、金砖**、上合**的关系，巩固**的外部伙伴关系。
下周**关注：（1）8月18日，美国和欧洲、乌克兰代表的华盛顿会谈，欧乌方面是否接受特朗普的和谈协议。（2）俄罗斯是否在红军城方向发起新的攻势，乌克兰又是否对俄罗斯**进行远程打击。（3）以色列“接管”加沙的进程，以及西方**集中承认巴勒斯坦的后续影响。
风险提示
（1）美国与欧洲、乌克兰谈判不顺利，谈判陷入僵局；俄罗斯、乌克兰爆发新一轮攻势，乌东地区形势恶化；（2）
