（以下内容从东吴证券《国防军工行业深度报告：CJ-1000A突破**技术封锁，助力C919实现航空**心》研报附件原文摘录）
投资要点
从技术备份到核心动力自主可控，美国技术封锁倒逼**航空工业体系正迈向更高层次的自立自强：作为**航空工业自主创新的重要成果，CJ-1000A是我国首款**自主研发的大涵道比商用涡扇发动机，其设计初衷是为国产C919窄体客机提供核心动力支持。目前C919仍依赖进口的LEAP-1C发动机作为**动力来源，但CJ-1000A已在推重比、高温合金材料应用和**冷却技术等核心指标上实现反超，展现出显著的技术后发优势。然而，该发动机面临**适航认证体系壁垒和关键零部件供应链本土化不足的双重挑战，短期内难以**替代进口型号。在中美技术博弈背景下，美国对C919发动机断供的潜在风险，反而成为推动长江1000A加速产业化的重要契机。这一突破不仅意味着**航空装备从“技术备选”迈向“核心主力”的战略转型，更标志着我国**构建起覆盖设计、材料、制造的完整航空发动机自主产业链，为C919客机装上了真正意义上的**心脏。
未来20年**商发市场规模平均每年超千亿：未来20年，全球商用涡扇发动机需求强劲。**航发预测同期交付量超8.7万台，价值约1.5万亿美元。2023年底全球在役发动机5.6万台，**占16%。预计2043年**机队规模将达2.1万台，占比超20%。窄体客机发动机在**市场占比76%，需求约1.6万台，市场价值超3000亿美元。国产发动机CJ-1000A，作为C919核心动力，市场需求与大飞机产能紧密相关。未来20年**预计新增9000架客机，发动机市场规模达2.4万亿元。CJ-1000A完成进口替代后，有望占据**窄体市场50%以上份额。若C919年产200架，2029年CJ-1000A年需求约200台，并将国产化率逐步提升至100%。**供应链受限可能加速其替代进程，2030年后有望主导国产窄体客机动力配置。
投资建议：国产商用航空发动机CJ-1000A作为C919的核心动力替代方案，正处于适航取证冲刺阶段与量产前夜，其投资逻辑围绕技术突破、国产替代和产业链协同三大主线展开。投资策略建议：1）聚焦核心环节：优先布局高温合金、钛合金等卡脖子材料及总装集成，技术壁垒高且直接受益国产化率提升；2）把握时间窗口：适航取证前后为关键节点，需关注政策催化与产能爬坡信号；3）对冲地缘风险：配置军民融合标的或**业务多元企业，**技术封锁冲击；4）长期持有高成长细分龙头：如3D打印、复材等前沿技术领域。建议关注：航发科技；航亚科技；航宇科技；航发动力；西部超导；钢研高纳；应流股份；航发控制；铂力特。
风险提示：1）研发进度不达预期；2）技术迭代风险；3）市场需求波动；4）适航认证风险；5）出口管制风险。
