（以下内容从群益证券《大陆房地产行业月度资料点评：5月销售回落，投资降幅扩大》研报附件原文摘录）
5月**房地�b销售金额为7056亿元，YOY-6%，销售金额同比降幅收窄0.7pct；销售面积��0.71亿平方米，YOY-3.3%，销售面积同比降幅扩大1.2pcts。房地�b市场热度回落。
1-5月房地�b销售金额��34091亿元，YOY-3.8%；销售面积��3.53亿平方米，YOY-2.9%。
5月70大中城市一手房和二手房价格指数YOY分别下降4.08%和6.3%，跌幅较4月分别收窄0.47和0.46个百分点。
70大中城市中，5月有13个城市一手房价格MOM上涨，较上月减少9个；有3个城市二手房价格MOM上涨，较上月减少2个。
截止2025年5月，商品房待售面积��7.74亿平方米，较4月底减少了715万平方米，连续3个月下降，去化周期达8.87个月，较4月底下降0.05个月。
5月房地�b投资金额��8504亿元，YOY-11.98%，降幅扩大0.68pcts；1-5月房地�b投资金额��36234亿元，YOY-10.7%。
5月房企到位资金��7636亿元，YOY-10.5%，降幅较4月明显扩大。各个来源的资金均同比下降。
5月新开工面积��0.53亿平方米，YOY-18.7%，同比降幅收窄3.6个百分点；1-5月新开工面积��2.32亿平方米，YOY-22.8%，较1-4月降幅收窄1个百分点。
5月竣工面积��0.27亿平方米，YOY-19.1%，同比降幅收窄9个百分点；1-5月竣工面积��1.84亿平方米，YOY-17.3%，较1-4月降幅扩大0.4个百分点。
投资建议：政策托底，行业仍在修复期
**院常务会议对房地�b行业表态更加积极，增量政策有望落地
6月13日**院常务会议指出“要对**房地�b已供土地和在建项目摸底，进一步优化现有政策”、“更大力度推动房地�b市场止跌回稳”。本次会议较4月的政治局会议就房地�b行业的措辞更加的主动，预计後续政府将出台增量政策来支持房地�b市场。
行业仍在修复期
自4月房地�b销售热度回落後，5月市场仍延续这一态势；投资数据尚未明显改善，开工同比降幅明显；同时存量房去化压力较大，体现了房地�b市场修复的不确定性。我们认��政府将加力落实各项政策，托底房地�b行业。我们预计全年房地�b销量金额同比下降7%，投资金额同比下降约10%，降幅较2024年收窄，但行业企稳仍需要时间。
在行业探底过程中，房企流动性风险尚未**释放，仍需谨慎操作。长期看，优质国、央企背景房企兼具融资和销售优势，市占率有望明显提升。建议关注招商蛇口（001979.SZ)、保利发展（600048.SH)。
