（以下内容从东海证券《基础化工行业周报：百菌清价格调涨，关注农化板块相关机会》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周**新闻跟踪：
1）百菌清价格调涨，相关企业有望受益。根据**农药工业协会资讯，6月12日，上海泰禾**贸易有限公司发布调价通知，受百菌清核心原材料价格持续上涨，叠加环保政策升级、供应链成本增加等多重因素，公司百菌清产品生产成本显著增长，生产端面临巨大压力，公司决定自6月12日起，对百菌清原药及全系列制剂产品进行价格上调，原药调价至30000元/吨，制剂产品基于原药**价格做相应调整。根据百川盈孚数据，截止2025年6月16日，百菌清华东地区价格为29500元/吨，较上周上涨1.72%，较去年同比上涨68.57%已回到近五年来相对高位。建议关注：利民股份、苏利股份、泰禾股份等。
2）己二酸短期基本面有望向好，关注一体化龙头企业。6月10日，**己二酸市场报价上涨。己二酸市场均价为7233元/吨，较上一工作日价格上涨450元/吨，涨幅6.63%。己二酸主要下游尼龙等近年扩产明显，预计未来需求有支撑。2020-2024年，己二酸表观消费量由126万吨增长至207万吨，CAGR为13.21%。中长期看，尼龙66等产能有望持续释放，有望支撑己二酸需求增量。以尼龙66为例，截至2024年底，**尼龙66总产能已达127万吨，目前，**尼龙66在建和拟建项目涉及企业约30家，总产能超873万吨/年。理论上尼龙66吨单耗己二酸0.56-0.6吨，有望带动己二酸未来增量超400万吨。己二酸国产产能同步释放，规模优势突出。据隆众数据，2020-2024年，**己二酸进入扩能周期，新增产能共计投放156万吨，CAGR为12.72%，截止2024年，己二酸**年产能达410万吨。根据率捷咨询统计，2024年全球己二酸产能约为585万吨，**已成为全球**大的己二酸生产国及消费国。重庆华峰、华鲁恒升、神马集团是**主要的三大己二酸生产企业，在产产能分别为144万吨、56万吨、47万吨，另有海力化工（山东和江苏公司共计52.5万吨）恒力石化（30万吨）等。
行业基础数据跟踪：上周（2025/6/9~2025/6/13），沪深300指数下跌0.25%，申万石油石化指数上涨3.50%，跑赢大盘3.75pct，申万基础化工指数下跌0.01%，跑赢大盘0.24pct，涨幅在**申万**行业中分别位列第2位、**4位。子板块涨跌幅，涨幅前五的为：油气及炼化工程：9.33%；油田服务：7.92%；纺织化学制品：4.34%；复合肥：3.99%；炼油化工：2.59%。跌幅前五的为：粘胶：-3.40%；其他化学原料：-3.14%；膜材料：-2.43%炭黑：-2.16%；涤纶：-1.65%。
价格数据跟踪：上周（2025/6/9~2025/6/13）价格涨幅靠前的品种：分别为WTI原油：7.17%布伦特原油：6.22%；纯苯（华东地区）：4.27%；苯乙烯（华东）：3.91%；己二酸（华东）3.77%。价格跌幅靠前的品种：分别为维生素E（国产50%）：-14.67%；二氯甲烷（江苏）：-8.47%；尿素（46％）：-6.60%；TDI（华东）：-6.35%；丙烯酸甲酯（华东）：-6.06%。
投资建议：1）油价在下跌过程中，下游的石化企业会有**的库存跌价损失，但是以需求带动的底部上涨的过程中，下游价差则会扩大；看好目前估值处于低位，产业链全、具有一体化成本优势的标的，建议关注恒力石化、荣盛石化、桐昆股份等；2）制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等；3）有望依靠自身的成本控制能力和不断提升的品牌影响力角逐**竞争的龙头胎企，如中策橡胶、赛轮轮胎、玲珑轮胎等；4）农药供给端扰动，部分品种涨价明显，刚需板块目前景气度向好，建议关注扬农化工、广信股份、润丰股份、江山股份等。5）国产替代新材料领域，如光刻胶等半导体材料、COC、PEKK、LCP、PPS等高端工程塑料；关注各细分领域龙头企业，具有技术、资金、一体化能力和客户资源积累，有望在国产化浪潮中优先受益。如金发科技、圣泉集团、彤程新材、久日新材、强力新材、中巨芯、兴福电子、联瑞新材等。
风险提示：地缘政治不稳定，导致**能源价格产生剧烈波动，并传导至**影响企业盈利水平；**政策变动导致**商品、服务出口受抑制；下游需求低迷，影响到相应企业的利润。
