（以下内容从海通**《美国暂停航空发动机技术对华出口：深化航空航天博弈，西方A&D战略考量》研报附件原文摘录）
事件：
根据相关报道，美国政府已决定暂停向**出口部分关键的航空发动机部件及技术，此举主要针对**发展本土大飞机项目。该行动被视为中美贸易摩擦与科技竞争升级背景下的重要措施，主要限制出口涡扇发动机、喷气发动机零部件和飞行控制系统和其他组件，旨在限制**在航空制造业等关键战略性产业的发展，并可能部分回应了**近期对美限制关键矿产出口的举措。
核心观点：
此次美国暂停对华出口部分航空发动机技术，将对**本土商用飞机产业的发展构成显著挑战。其旗舰机型项目目前在关键的推进系统方面依赖包含西方核心技术的**合作，出口管制将直接威胁这些系统的对华供应，进而严重影响相关飞机的生产计划和未来的市场交付能力。尽管**正积极推进自主研发以寻求替代，但航空发动机领域的技术壁垒高、研发周期长、适航取证过程复杂，短期内难以**弥补西方成熟产品的缺位，美国的禁令无疑将加剧**在该领域实现自主化的紧迫性。
从宏观和长期的视角看，若**本土飞机项目因供应链受阻而发展放缓，短期内可能导致部分飞机采购需求重新流向成熟的西方飞机制造商，从而间接利好其庞大且成熟的供应链网络，包括众多系统和组件供应商。同时，此类由地缘政治驱动的出口限制，将迫使全球航空航天企业加速审视和调整其供应链的安全性和韧性，可能催生供应链向地缘政治风险较低的地区转移或进一步实现多元化布局。对于主要业务集中在国防领域，或在全球范围内提供航空器售后服务的公司而言，此次针对特定商用航空技术的出口限制，其直接业务关联性相对较小，但中美科技竞争的整体升级态势，可能间接提升国防工业的战略重要性。
此轮在航空发动机技术领域的博弈升级，进一步凸显了全球高端制造业面临的地缘政治风险，并对西方航空航天与国防（A&D）公司的战略布局提出新的考验。虽然短期内，特定**项目的受阻可能为西方主要飞机制造商及其供应链带来**的市场机会，但长期来看，**加速技术自主化的决心是不可逆转的趋势。这预示着西方公司未来可能在更多领域面临来自**本土企业的竞争，尤其是在第三方市场。因此，对于西方A&D公司而言，持续保持技术**优势、构建更具韧性的多元化供应链、并审慎评估对单一市场（尤其是地缘政治敏感市场）的过度依赖，将是应对未来不确定性的关键。同时，地缘政治紧张局势的常态化，也将持续强化国防预算的支撑逻辑，利好那些在国防领域具备核心技术和强大整合能力的企业。
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风险提示：地缘政治风险及贸易保护主义政策可能持续影响全球航空航天产业链的稳定性和相关公司的业绩表现。
