（以下内容从开源证券《房地产行业周报：新房二手房成交面积环比增长，持续推进城市更新》研报附件原文摘录）
核心观点：新房二手房成交面积环比增长，持续推进城市更新
本周我们跟踪的68城新房成交环比增长，同比下降，20城二手房成交面积环比增长，同比增长。土地成交面积环比增长，同比增长，溢价率环比下降。**信用债发行规模同环比增长。**发展改革委固定资产投资司负责人赵成峰在国新办发布会上表示，**发展改革委将继续持续推进城市更新各项工作，支持城镇老旧小区改造、城中村改造。北京成功出让一宗海淀区半壁店宅地，规划建筑面积57958.60m2，成交楼面价78418元/m2，保利发展与北京建工以总价45.45亿元斩获地块，溢价率11.95%。2025年前四月销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。
持续推进城市更新，上海增加保障房供给
**层面：**发展改革委：**发展改革委固定资产投资司负责人赵成峰在国新办发布会上表示，**发展改革委将继续持续推进城市更新各项工作，支持城镇老旧小区改造、城中村改造。
地方层面：上海：上海市人民政府办公厅发布《上海市提振消费专项行动方案》，提出将构建房地产新模式，扩大老旧小区修缮，增加保障房供应，优化税收政策，扩大公积金适用范围。
市场端：土地成交面积环比增长，北京土拍市场火热
销售端：根据房管局数据，2025年第21周，**68城商品住宅成交面积270万平米，同比下降3%，环比增加15%；从累计数值看，年初至今68城成交面积达4911万平米，累计同比下降4%。2025年第21周，**20城二手房成交面积为223万平米，同比增速 3%，前值 3%；年初至今累计成交面积4126万平米，同比增速 14%，前值 15%
投资端：2025年第21周，**100大中城市推出土地规划建筑面积2454万平方米，成交土地规划建筑面积2450万平方米，同比增加30%，成交溢价率为1.4%。北京：北京成功出让一宗海淀区半壁店宅地，规划建筑面积57958.60m2，成交楼面价78418元/m2，保利发展与北京建工以总价45.45亿元斩获地块，溢价率11.95%。
融资端：**信用债发行规模同比增长
2025年第21周，信用债发行43亿元，同比增加87%，环比增加187%，平均加权利率2.12%，环比减少43BP。信用债累计发行规模1474.2亿元，同比减少20%。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。
