周三（8月6日）亚洲时段，美元指数维持弱势震荡格局，现交投于98.73附近，较前一交易日微跌0.02%。尽管上周经历连续六个交易日的大涨，但本周初市场情绪反转，核心矛盾聚焦于美国经济数据的**表现。
周二（8月5日）公布的美国7月ISM非制造业PMI从6月的50.8骤降至50.1，不仅低于预期的51.5，更逼近荣枯线临界点，创2020年疫情以来第三低读数。分项数据显示，就业指数降至46.4的五个月低位，投入成本指数则攀升至2022年10月以来新高，凸显服务业扩张动能衰减与通胀压力并存的困境。
这与8月1日公布的非农就业数据形成共振。非农数据整体低于预期，当月仅新增73000个就业岗位，且五月和六月的就业增长数据合计下调258000个，导致美元当天暴跌1.06%。摩根士丹利分析指出，除疫情期间的修订外，这是近46年来**的两个月就业数据下调，“美国经济的基础比原先认为的更加不稳定——尽管大多数预测者仍预计2025年将实现软着陆，衰退的可能性可能更高。”
穆迪**经济学家马克·赞迪声称“经济正处于衰退的边缘。这是上周经济数据的明确结论。
上周五（8月1日）嘉信理财**投资策略师凯文·戈登说，“经济学家群体中出现了明显的叙事转变，因为五月和六月的就业数据修订幅度严重。一如既往，不应过度关注或推断单一报告；但如果我们继续看到就业增长急剧放缓和失业率上升——与五月至七月的趋势一致——这将提前表明衰退条件正在迅速形成。”
高盛的经济学家认为“美国就业市场现在正接近‘失速速度’——即劳动力市场开始以‘自我强化’的方式弱化。”同时高盛认为“由于就业数据的下调修订，其对潜在就业增长的估计已‘暴跌’，这与过去与衰退相关的其他两个月就业修订相当。经济学家们现在正专注于未来几个月的几个关键指标，这些可能是即将来临的衰退的早期预警信号。”
（5月和6月的工资增长下调与过去经济衰退时的类似修订一致）
嘉信理财的戈登重申，“未来的就业报告至关重要。就业市场现已成为关注焦点。**进一步的**迹象都可能强烈表明经济正在转向衰退。”
华尔街也高度警惕，关注美国人是否在控制他们的消费。
迈克尔·布朗（Pepperstone的**研究策略师）表示，鉴于劳动力市场的**可能会在未来几个月削减消费者支出，美国经济基础牢固的看法开始显得“相当危险”。
美国人已经开始收紧他们的钱包。尽管总体上6月份消费者支出有所增加，但耐用商品的个人消费支出，即美国人在物品上的支出的一个衡量标准，6月份下降到了2.24万亿美元，比四月的峰值下降了大约400亿美元，根据经济分析局的数据。
根据Pantheon Macroeconomics的**美国经济学家Oliver Allen的说法，美国人开始减少服务支出。
“服务支出已经显著放缓，去年还是不错的水平，劳动力市场的明显恶化和关税对实际收入的拖累表明，大幅复苏的可能性不大，”Allen在一份报告中写道，不过他补充说，他认为在接下来的几个月里，支出的“停滞”比支出的“崩溃”更有可能。
穆迪的赞迪在X上写道，“消费者支出停滞不前，建筑和制造业都在萎缩，就业人数也将下降。而随着通货**的上升，美联储很难提供帮助。”
技术面，美元指数受到8月1日黄昏之星压制，下方双底形态的颈线提供了支撑，但美元反弹幅度过小，未来可能会继续维持震荡。
（美元指数日线图，来源：易汇通）
北京时间13:32，美元指数现报98.73。
