证券之星食品饮料行业周报：2025年7月14日-2025年7月18日，沪深300指数上涨1.09%，申万食品饮料指数上涨0.87%。前五大上涨个股分别为：皇氏集团、百合股份、煌上煌、泸州老窖、庄园牧场。
机构观点
天风证券本周观点(含个股)：
【酒类板块】推荐强α&持续享受集中度提升红利的酒企：山西汾酒/贵州茅台等。
【大众品】我们继续看好符合“降本增效”(成本下行 内控效率提升)/“市占率提升(高成长赛道 拓品类 拓渠道)”的强α公司，建议关注：立高食品/西麦食品/劲仔食品/东鹏饮料/农夫/百润股份/盐津铺子/卫龙美味/有友食品/新乳业/妙可蓝多/锅圈等。
国盛证券本周建议(含个股)：
1、白酒：预计半年度整体承压、结构分化，行业调整中酒企积极求变，期待板块筑底企稳，建议关注“ 优势龙头、红利延续、强势复苏”三条主线：1)优势龙头，头部酒企份额持续提升：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒；2)红利延续，高确定性区域酒：今世缘(江苏格局红利)、迎驾贡酒(洞藏大单品红利)等；3)受益复苏与风险偏好提升，弹性标的：泸州老窖、水井坊、舍得酒业、老白干酒、港股珍酒李渡、酒鬼酒等。2、大众品：燕京珠江业绩亮眼，东鹏增长势能强劲，中报业绩预告披露、预期调整逐步到位，**关注**成长个股：1)高景气或高成长逻辑：盐津铺子、东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、三只松鼠、百润股份、有友食品、好想你等，港股卫龙美味等。2)政策受益或复苏改善：青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健康、百龙创园、安井食品、立高食品等，港股农夫山泉、华润饮料、H&H **控股等。
宏观事件
2025年**消费品工业座谈会在陕西西安召开 强调多措并举提振消费扩大内需
据财联社，**消费品工业座谈会7月16日在陕西省西安市召开。会议强调，全力以赴保障消费品工业平稳增长，系统谋划消费品产业发展战略布局，持续完善行业发展政策保障体系，因地制宜发展特色优势产业和新质生产力。大力推进科技创新和产业创新深度融合，贯彻落实纺织、轻工、食品、医药等行业数字化方案，扎实开展**产业链稳链强链工作，加快人工智能技术在消费品工业推广应用。多措并举提振消费扩大内需，切实增强消费品供需适配性，分行业分领域推进**消费名品方阵建设，**提升优质产品供给服务能力，全力做好重要民生产品保障。协同发力提升行业治理水平，坚持以“小切口”推进精细化管理，持续加强产业生态培育，加快壮大县域富民产业，打造特色鲜明、优势互补、集约**的消费品产业发展格局。
农业农村部：“菜篮子”产品供给充足
据财联社，农业农村部相关负责人表示，上半年“菜篮子”产品供给充足。据****数据，上半年**猪牛羊禽肉产量4843万吨，同比增长2.8%；牛奶产量1864万吨，增长0.5%。蔬菜水果供给充裕、品种丰富。上半年农产品质量安全例行监测合格率97.9%。全力落实肉牛奶牛纾困政策，指导养殖场户优化生产，引导扩大消费，肉牛养殖总体实现扭亏为盈，生鲜乳价格筑底趋稳。6月末**能繁母猪存栏量4043万头，比去年年末高点减少37万头，生猪养殖保持盈利。
****：上半年农业(种植业)增加值同比增长3.7%
据财联社，****数据显示，上半年，农业(种植业)增加值同比增长3.7%。**夏粮总产量14974万吨，比上年减少15万吨，下降0.1%。上半年，猪牛羊禽肉产量4843万吨，同比增长2.8%，其中，猪肉、牛肉、禽肉产量分别增长1.3%、4.5%、7.4%，羊肉产量下降4.6%；牛奶产量增长0.5%，禽蛋产量增长1.5%。二季度末，生猪存栏42447万头，同比增长2.2%；上半年，生猪出栏36619万头，增长0.6%。
行业新闻
回流白酒成进口“**”，真实出口到底有几成？
据**白酒网，**食品土畜进出口商会酒类进出口商分会数据显示，2025 年 1 - 5 月，酒类进口总额降 14.3%，但白酒进口额同比大增 47.3%，其中回流白酒贡献超九成。与之相反，白酒出口增速显著放缓，出口额、量、均价增速均大幅收窄。近三年白酒进口额波动大，2025 年一季度回流白酒引爆市场。当前白酒**化存在价格落差大、出口实质受限、产业格局失衡三重矛盾。回流热潮成因与发展趋势值得深思，出口乏力**拓展**市场短板。白酒**化需从“数据出海”转向“品牌落地”，摆脱对港澳转口依赖，推动全产业链协同作战。
酱香白酒“理性回归”：二线白酒经营遇阻，高溢价不断压缩
据**白酒网，7月15日，****公布上半年经济数据，GDP同比增长5.3%，但6月社零增速低于同期GDP增速，当日A股白酒板块股价**下跌。2019年起酱香白酒因消费升级成市场焦点，茅台火爆带动产业繁荣，但资本涌入致供需失衡，2024年行业进入调整期，产能降、利润增速低。市场回归理性，二梯队酱酒企业压力巨大，国台酒业、珍酒李渡等出现价格倒挂、渠道困境。今年一季报显示，A股20家白酒企业中14家毛利率下降，行业盈利质量受冲击。
白酒退，RTD进！**酒市未来十年谁主沉浮？
据**白酒网，IWSR**报告显示，2024年亚太酒饮市场整体增速放缓，酒精饮料总量下降2%，总值降3%，主要品类价值均降，仅RTDs销量增长1%。其中，**市场表现截然不同，**TBA总量降5%，白酒、干邑等下滑，但金酒因鸡尾酒文化**20%；印度TBA总量增长6%，超高端产品消费量增19%，英国-印度自由贸易协定将推动苏格兰威士忌和英国金酒发展。此外，IWSR预测，未来亚太酒饮市场品类趋势分化，烈酒总量先降后升，葡萄酒销量持续下滑但速度放缓，起泡酒前景光明，啤酒销量先降后升，RTDs增长强劲，日本是核心驱动力。
公司动态
一瓶几十元，白酒巨头狂卷光瓶酒
据**白酒网，当下白酒行业调整，千元价格带高端酒失守，次高端、中端产品价格倒挂，卖酒遇难题。在此背景下，光瓶酒市场热闹起来，规模持续增长，2024年达约1500亿元，100元以下价格带动销良好。众多酒企纷纷布局，洋河、泸州老窖、古井贡酒等上半年加速推出新品。消费者愈发理性，消费场景迁移，追求性价比使光瓶酒受青睐。不过，并非所有百元内光瓶酒都好卖，消费者仍追求极致性价比。如今，光瓶酒赛道渐卷，品质升级，从配角变新增长引擎，但众多酒企扎堆，未来谁能突围，有待市场检验。
要改可乐配方？可口可乐**回应：仅美国
据北京商报，据多家媒体报道，美国总统特朗普当地时间16日表示，可口可乐公司已同意在美国使用真正的蔗糖生产可乐。报道称，可口可乐目前在美国的产品中使用的是玉米糖浆。至于该公司是否计划修改原有配方或推出新产品，目前尚不明确。对于配方更改是否涉及**市场，可口可乐**向记者表示，“仅美国”。可口可乐旗舰店客服也表示，“目前还没有接到具体通知。”
麦当劳**：加速供应链本土化发展 去年本土采购率超90%
据证券时报，麦当劳**7月17日与11家供应商伙伴，亮相第三届链博会。据介绍，麦当劳**加速供应链本土化发展。2024年，麦当劳**的供应链采购量近80万吨，涵盖400多种食材和原材料，按采购金额计算，本土采购率超90%。截至目前，麦当劳**餐厅数量已超过7100家，今年预计新开1000家餐厅。
二级市场
行业表现
基金仓位
行业估值
**数据
行业**公司**盈利预测综合值
行业财务指标同比变动
行业数据
高端白酒价格
上游原奶价格
主要乳制品零售价格
调味品原材料成本
